关键周渐入高潮汇市走势纠结，美欧英各有一本难念经

周三(2月5日)纽约时段尾盘，美元指数徘徊于81.05一线，并延续了日内始终维持着的震荡盘整格局，暂时难以觅得明确的突破方向。

汇市的关键周将在最后两天中迎来最后的高潮，英国央行和欧洲央行将在周四(2月6日)发布政策决议，而美国劳工部则将在周五(2月7日)压轴发布1月份的非农就业报告。在上述状况前景皆存有巨大的不确定性这一背景下，投资者在周三日内的交投行动也相对谨慎，市场观望气氛亦变得相当浓厚。

美国ADP就业或又是寒潮牺牲品，非农前景吉休未卜
周三日内美国方面的焦点数据消息状况当属1月份的ADP私企就业数据，结果数据表现也着实不令人感到乐观。报告显示，美国1月民间就业人数增加17.5万，为去年8月以来最小增幅，不及预期增加18万，前值修正为增加22.7万，初值增加23.8万。

美国ADP数据作为非农就业报告的先行指标，或暗示即将于周五(2月7日)公布的1月非农就业数据亦将疲软，这打压了市场的风险偏好。尽管此后许多业内人士继续将这一数据的成因归结为寒冷气候状况在进入1月份之后的继续肆虐，但投资者情绪因此再度受挫，却也已经是不争的事实。

在美国ADP就业数据不佳的打压下，美元指数在纽约时段盘初一度高台跳水至81这一整数心理关口下方，但此后便在美国非制造业ISM指数向好的情况下快速走高至81.24这一日高，不过好景不长，由于投资者不愿在关键风险事件纷至沓来的背景下持有过多美元多仓，美元指数在此后再度转至平盘下方。

当天有两位美联储官员，即费城联储主席普罗索和亚特兰大联储主席洛克哈特也再度出面对货币政策措施前景加以了评述，均认为收购国债和抵押贷款担保证券(MBS)的第三轮量化宽松措施(QE3)将在年内彻底结束，但鉴于其在讲话中并没有透露更多的新鲜状况，因此市场对此也是反应寥寥。而业内机构因而指出，在美联储若无意外定将持续缩减QE规模已成定局的情况下，投资者的注意力开始更多转向了经济基本面的增长前景上。

美银美林(BofA Merrill Lynch)的全球固定收益资产及外汇研究主管指出，此前的调查显示，相比起美联储逐渐缩减购债力度的前景，投资者更为忌惮的，仍是美国经济增速一旦再度放缓所带来的后果。而在短期来看，今年冬季美国各地遭遇的罕见极端寒冷天气很可能会对经济增速预期造成负面冲击。而事实上，受气候状况每年寒暖不定的影响，经济增速的变率在冬季也往往是最大的。

而鉴于美国1月份的平均气温已经打破了自1988年同期以来的最低纪录，此后在2月份寒冷天气也仍将维持，这对于消费信心的打击可能是显而易见的，在此前的假日刚需消费支出因素不复存在的背景下，一季度的消费信心状况受天气的冲击只会更大，过去十年间，一季度GDP增速和平均气温有高达48%的正向关联度。

不过，此后周五(2月7日)发布的非农就业数据仍会存在一定的变数，因为非农就业数据调查采样其恰逢1月份中相对温暖的一周，因此数据表现可能并不见得有某些市场人士所预计的那么悲观。稍早，穆迪分析(Moody's Analytics)首席经济学家詹迪(Mark Zandi)就表示，美国非农就业人口增速可能会在2014年1月份反弹至17.0万，同期失业率可能会进一步下降0.1个百分点至6.6%。


欧洲央行再度降息并非不可能，英国央行料设法平抑加息预期
除了美国方面的消息之外，此后将于周四发布的欧洲央行以及英国央行政策决议也是眼下的又一大关注焦点，而两大央行的政策前景中仍存的不确定性也使得欧元和英镑兑美元的汇价在周三都出现了相当纠结的走势。

业内分析师指出，虽然此前一段时间以来，欧元区经济的总体状况向好，但是欧洲央行总体偏向宽松的政策基调料不会因此就发生根本的改变，因而，欧元兑美元在后市的总体走势方向前景仍是向下。不过，短线上，欧洲央行的政策决议，以及此后行长德拉基(Mario Draghi)在新闻发布会上的讲话仍会对汇市造成一定的影响。

此前，有传闻称欧洲央行可能会在周四的会议上宣布再度降息15个基点至0.10%，这一状况也得到了诸如法国巴黎银行(BNP Paribas)等业内机构的背书。，而若这一状况成真，那么欧元兑美元此前录得的在1.3476一线的近期低位可能会宣告失守。

业内机构凯投宏观(Capital Economics)则在周三(2月5日)指出，当前的经济数据状况显示，至少在此后相当一段时间中，南欧各后进欧元区国家都仍将面临持续的通缩抬头压力。而这就意味着欧洲央行可能需要采取更多的宽松性政策措施的，来防止相关国家面临的通缩压力进一步加大。

但该机构指出，鉴于欧洲央行的调控职能主要是为了防止通胀而设计的，因而，在面对通缩危机抬头时，央行就往往会显得黔驴技穷。鉴于此前欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)已经暗示，受监管条例的制约，央行不会急于采取量化宽松或者变相量化宽松的政策措施，因此，继续降息将是其在近期所能考虑的唯一政策选项。

凯投宏观指出，欧洲央行很可能会在本周四的会议上即作出再度降息的决定，但目前来看，政策利率的继续下跌空间已非常有限，因此，即使欧洲央行果真降息，也是象征意义大于实际，对经济的提振效果料将是聊胜于无。

与此同时，鉴于此前各英国央行行长卡尼(Mark Carney)在达沃斯冬季论坛上在此已就利率前景指引措施的前景透露了部分看法，因此，在英国失业率出现了加速下降状况的背景下，相关指引措施的存废前景料成为各界关注的最大焦点。

荷兰合作银行(Rabobank)的分析师指出，无论英国央行此后所采取的措施是进一步下调保证不加息的失业率下限门槛，还是淡化这一下限的指导意义，其目的都只有一个，那就是维持其政策前景倾向宽松的基调，而央行的如此政策前景取向也自然会导致英镑在此前一段时间录得的强势上涨势头难以为继。

此前，投资者一度押注英国央行可能会比美联储和欧洲央行更早进入加息周期，这直接推动了英镑汇价在去年下半年大涨，但近期，以行长卡尼(Mark Carney)为首的央行官员以开始有意无意打压这一以预期，以阻止英镑汇价过度走强。但如果英国央行果真在利率政策指引措施上改弦更张，其货币政策的信誉就会遭到投资者的部分质疑，这可能导致此后一段时间的汇市走势出现更大幅度的波动，