- 经济前景恶化，科技股再度领涨
- 未来一周的企业财报或为市场带来提振
英为财情Investing.com – 在美国权力实现了向新总统拜登的和平移交之后，市场受到政治闹剧影响的可能性也越来越小。周五，美股震荡交投，收盘涨跌不一。美国股指从历史高位回落，因疫情前景黯淡，人们期待已久的新刺激措施未必能通过。
但是，根据《华尔街日报》的报道，“分析人士称，只要企业盈利仍然表明它们能够抵御疫情，他们就相信市场还有继续攀升的潜力。”本周，财报季将进入高潮，苹果 (NASDAQ:AAPL)、特斯拉 (NASDAQ:TSLA)、Facebook (NASDAQ:FB)等公司的季度报告即将出炉，市场有望在本周继续走高。
科技股重新领涨，标普500有望继续走高
上周五，标普500指数下跌，为四天来的首次，此前有消息称，首次在英国发现的新冠病毒变异株更危险，亦更具传染性。英国首相鲍里斯·约翰逊警告称，该病毒株比原始病毒的致命率提高30%，传染率提高50-70%。不过，美国两名高级卫生官员则表示，这“需要更多数据”支持。
尽管标普500指数当天下跌0.3%，但整周仍上涨了1.9%。在上周的交易中，表现最突出的是：科技股领涨，逆转了此前的落后走势。通信服务板块涨幅最大（+5.4%），其次是科技股（+4.25%）。
上周的涨势建立在过去九个月的持续涨势基础上。道琼斯工业平均指数、标普500指数、纳斯达克综合指数和罗素2000小盘股这四大主要基准股指均在上周创出新高，创下了自1932年以来美国总统就职后的最强表现。1932年，标普500指数在总统就职当天飙升14%。
表现第二好的是在1960年，当时约翰·肯尼击败了时任副总统理查德·尼克松，在1月份宣誓就职。当天，标普500指数上涨9%。
虽然过去一周美股的上涨看上去是受新政府就职的推动，但实际上还有多个触发因素：特朗普政府推出的疫苗重振了对于经济重新开放的希望，尽管新冠死亡病例和住院病例仍在增长；在1月份佐治亚州的参议院决选结束之后，民主党控制了国会两院，市场人士预期将刺激措施的出台将变得更有希望。
更令人乐观的是：这两个因素也是拜登政府的首要议程。
美股不断飙升，与当前经济现实大幅脱节，亦引发了很多有关其涨势可持续性的争论。虽然我们同样认为估值高企，但请回想一下，2005年也出现了类似的情况，当时股市再过了三年时间才崩溃。
我们在2015-16年同样看跌，但当时特朗普的胜选重新唤醒了市场的风险追逐情绪。我们在2月份也看跌，但市场在3月份虽有所下降，最终还是大幅反弹。
由此看来，市场不仅与经济脱节，更与市场动态本身脱节。自2008年市场崩盘以来，经济和市场中引入了一个重要的要素——量化宽松，这与疫情爆发以来美国联邦政府发放的纾困支票遥相呼应。在鼓励支出的同时，它们也人为地令资产膨胀，正如下图标普500的走势所示。
我们此前曾在2020年初就市场崩溃发出警告，并在2020年底再次发出警告，但每次标普500指数都在触及2018年1月以来大规模扩散形态的顶部后继续走高。现在价格实现了向上突破，增加了持续反弹的可能性，而之前的最高价将成为一道支撑。
美债收益率支撑美股看涨立场
周五，VIX恐慌指数跌至11月27日以来的上升趋势线下方，完成了头肩整理形态。另一方面，它可能在周五形成了一个早晨之星形态。从头部开始的下降趋势线（虚线）可能是对较强技术推动力的考验。
美国十年期国债的收益率也支撑了股票的看涨立场。
投资者抛售了美国国债，收益率走出了一个三角旗形，在此前的大幅上涨之后，这个形态释放看涨信号。三角旗形出现在上升通道顶部，这加强了收益率将完成向上突破的可能性，因美债空头正试图将收益率推高至当前上升通道的范围之外。
随着交易周的结束，美元错过了挑战3月高点以来下降趋势线的机会。
自11月下旬以来距离100日均线越来越远的50日均线，将美元推回至12月以来的下降趋势线以及1月6日低点以来的上升通道下方。不过，12月7日至1月6日低点的趋势线可能会是头肩底形态的中点，这有可能会成为美元的底部。
黄金的前进道路仍不明朗，该贵金属的角色仍在通货膨胀对冲和避风港之间转换。
黄金在一个不完整的上升旗形内交投——不完整是因为出现了向下的假突破——鉴于此前的下跌走势令黄金重新回到下跌通道之中，这是一个看跌信号。但也要注意，50日和200日均线正在收敛。这表明该价格水平有可能实现突破。
比特币 (BitfinexUSD)遭受了自9月以来的首次连续两周下跌，但其价格形态暗示接下来有望反弹。
这个市值居首的加密货币走出了一个下降旗形。鉴于在12月24日至1月8日之间飙升了18,756美元，这是一个看涨的向上突破信号。
石油周五下跌，但收盘脱离盘中低位。
WTI原油从一个区间的底部反弹，该区间恰好与上升趋势线相遇。油价在1月5日至13日短短七个交易日内上涨6.69美元、实现了向上突破之后，在一个看涨的下降旗形中交投。
一周前瞻
以下时间均为北京时间
周一
16:45 欧元区 – 欧洲央行行长拉加德讲话
17:00 德国 – Ifo商业景气指数：预计从92.1降至91.8。
周二
15:00 英国 – 失业金申请人数：前值为增加6.43万。
23:00 美国 – 谘商会消费者信心指数：预计将从88.6升至89.0。
周三
08:30 澳大利亚 – CPI季率：预计将从1.6%降至0.7%。
21:30 美国 – 扣除运输耐用品订单月率：预计从0.4%攀升至0.5%。
23:30 美国 – EIA原油库存：前值为增加435.1万，预期为减少116.7万。
周四
03:00 美国 – 美联储利率决议：预计将保持在0.2%。
21:30 美国 – 实际GDP年化季率：预计将从33.4%降至4.0%
21:30 美国 – 初请失业金人数：预计将从90万下降至87.8万。
23:00 美国 – 季调后新屋销售年化总数：预计将从84.1万上升至86万。
周五
17:00 德国 – 季调后失业人数变动：预计将从-3.7万激增至3000。
21:30 加拿大 – GDP季率：预计将保持在0.4%。
23:00 美国 – 季调后成屋签约销售指数月率：预计将从-2.6%上升至-0.6%。
周日
09:00 中国 – 官方制造业PMI：预计从51.9升至52.0。
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（翻译：莫宁）