贝塔系数衡量了一家公司的股价相对于整个市场的风险或波动性。例如，一家贝塔系数为1.1的公司理论上大盘每上涨1%，其股价就会上涨1.1%。换句话说，如果你预计整体市场的回报率为8%，那么贝塔系数为1.5的股票的回报率应该为12%。
贝塔系数是资本资产定价模型(CAPM)中
用来有效计算公司权益成本的重要指标，
而权益成本又被应用于许多估值模型。
一家公司的贝塔系数可以通过观察市场计算出来。然而，由于杠杆(债务)可能会对公司的股价产生重大影响，需要剔除贝塔系数中的杠杆来消除这些影响。
然后，分析公司无杠杆贝塔系数与类似行业可比公司的无杠杆贝塔系数，分析师因此可以选出合适的贝塔系数，表明该行业的真正风险。过程如下。
纽约大学斯特恩商学院教授Aswath Damodaran
还发布了行业贝塔系数。