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2025年6月3日星期二，股权住宅公司(Equity Residential)(NYSE:EQR)参加了Nareit REITweek: 2025投资者大会。公司讨论了其强劲的运营表现和战略收购。在强调盘坚复苏和高效费用管理的同时，公司也承认了一些挑战，如佛罗里达州的保险成本和资本配置中的负杠杆问题。
要点摘要
- 股权住宅公司以5.35亿美元收购了亚特兰大的八处物业组合，资金来源于出售较旧资产。
- 公司受益于城市市场复苏，尤其是旧金山和西雅图。
- 公司明显注重高效的费用管理和战略性市场扩张。
- 大多数市场租金增长明显，但由于利率因素，对资本配置采取谨慎态度。
- 公司旨在增加现金流和股息，同时保持强健的资产负债表。
财务业绩
- 运营表现超过初始预期。
- 亚特兰大收购以5.1%的资本化率完成，资金3.5亿美元来自资产出售。
- 收购和处置的初始指导均为10亿美元，预计将进行修订。
- 亚特兰大收购预计第一年持平，但第二年将为FFO做出贡献。
- 股权住宅公司股票目前以折价交易，可能是潜在的买入机会。
- 债务成本在5%中段，影响资本配置决策。
运营更新
- 纽约入住率强劲，达97%，旧金山和西雅图的复苏超出预期。
- 南加州表现不一，Orange公司和圣迭戈表现良好。
- 波士顿的租赁季在5月开始回升，显示出强劲的入住率。
- 各市场供应减少的趋势预计将持续，有利于需求。
- 千禧一代和Z世代推动租赁需求，预计到2030年租户群体将增加7%。
未来展望
- 公司专注于城市资产和高效的费用管理。
- 向亚特兰大、达拉斯、奥斯汀和丹佛扩张，这些地区就业增长强劲且住房成本高。
- 股权住宅公司旨在实现现金流增长的复合效应，同时将波动性降至最低。
- 由于高保险成本，对佛罗里达市场持谨慎态度。
- 亚特兰大租金预计将暂时下降，但随后由于供应不足和强劲需求而上涨。
问答环节要点
- 由于负杠杆，资本配置调整为收购与处置相匹配。
- 优先考虑具有强劲增长潜力的市场，避免稀释性扩张。
- 对佛罗里达有兴趣，但高保险成本和抗风险能力是关注点。
- 公司专注于为股东增加现金流和股息，同时将波动性降至最低。
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