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2025年5月29日周四，亚德诺(NASDAQ:ADI)在2025年伯恩斯坦第41届战略决策会议上展示了其战略愿景。首席财务官Rich Puccio讨论了公司在经济下滑期间的韧性及其增长战略，强调了挑战与机遇并存。混合制造方法、创新焦点以及在中国的强劲表现成为讨论的关键点。
要点摘要
- 亚德诺目标实现7-10%的增长，专注于定价纪律和协同收入。
- 混合制造战略提供灵活性，70%的产品具有适应性。
- 中国市场显示强劲复苏，对收入贡献显著。
- 对人工智能和研发的投资预计将推动未来增长。
- 公司对关税可能导致的需求中断保持警惕。
财务业绩
- ADI在其第二严重的经济下滑期间展现出韧性，毛利率维持在67%，营业利润率保持在40%以上。
- 公司目标实现7-10%的增长，专注于2025年全年稳定的定价。
- 预计Maxim收购的收入协同效应将在2027年达到10亿USD，2025年预计将有显著贡献。
- 可变薪酬受收入增长提高和营业利润率改善的影响。
运营更新
- 到年底，亚德诺70%的产品可以在内部或外部制造，在需求波动期间提供灵活性。
- 公司采用50/50内部/外部生产分配，高峰需求时工厂利用率超过100%。
- ADI拥有约7.5万个SKU的庞大产品组合，其中小部分产品贡献了大部分收入。
- 制造设施位于美国和爱尔兰，后端运营在亚洲。
- 中国按进口计算约占收入的30%，已连续三个季度显示强劲复苏。
未来展望
- ADI对增长持乐观态度，这将由自动化、电气化和机器人技术驱动。
- 公司有信心在2025年实现7-10%增长目标的高端水平。
- 在汽车板块，ADI预计第三季度将呈现季节性表现，考虑到之前的提前需求。
- 工业板块预计将出现周期性上升，可能提升利润率。
- 战略性资本分配用于创新，旨在保持ADI在行业趋势的前沿地位。
问答环节亮点
- 在汽车关税引入期间，汽车订单出现激增，表明未来季度的需求提前释放。
- 中国一直是一个竞争激烈的市场，但ADI的表现和价值主张依然强劲。
- 公司不计划在美国增加晶圆厂产能，称现有工厂规模已足够。
- 对人工智能的投资专注于企业级应用和边缘AI。
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