Investing.com — 2025年5月14日周三，默沙东集团(NYSE:MRK)在美国银行2025年医疗保健会议上发表演讲。讨论聚焦于战略发展，强调了机遇与挑战。关键领域包括政策变化的影响，特别是最惠国提案，以及默沙东旗舰肿瘤产品Keytruda的未来发展轨迹。
要点摘要
- 默沙东正投入大量资源理解最惠国提案的影响，该提案可能影响国际定价。
- Keytruda占默沙东近一半收入，将于2028年失去独占权，但默沙东计划通过管线推进来缓解这一影响。
- 肿瘤管线，包括PD-1 VEGF双特异性抗体和TROP-2 ADC策略，是未来增长的重点。
- 尽管对中国的出货量减少，Gardasil表现强劲，在美国市场仍有持续增长潜力。
政策环境
- 最惠国提案：
- 默沙东正积极准备应对最惠国提案的潜在影响，该提案可能解决国际定价差异问题。
- 提案的实施细节仍不确定，可能需要立法要求。
- 药品定价差异：
- 美国和欧洲药品价格之间存在显著差异，因产品生命周期而异。
- 商业溢出效应：
- 政府渠道定价对商业市场的影响取决于报销机制。
Keytruda表现与未来
- 当前表现：
- Keytruda产生约320亿美元收入，基础增长率为11%。
- 最近推出的产品正在成熟，未来增长预计来自新适应症和地区。
- 增长催化剂：
- Keytruda的皮下注射剂型预计将获得市场认可，但可能不会显著改变市场份额。
- 通胀削减法案的影响：
- 拟议法规可能影响定价灵活性，但默沙东旨在最大化可及性。
- 独占权到期（LOE）：
- 预计2028年12月独占权到期，默沙东专注于管线开发以抵消收入损失。
- 管线进展：
- 默沙东的三期资产自2021年以来增长了三倍，预计到2030年代中期收入将达到500亿美元。
- 专利保护：
- 额外专利可能将保护期延长至2029年，但生物仿制药计划于2028年12月进入市场。
肿瘤管线
- PD-1 VEGF双特异性抗体：
- 默沙东正在开发一种分子，可能比抗VEGF单一疗法具有优势。
- 重点是通过联合策略最大化患者获益。
- AVANZAR试验：
- 默沙东正在开发TROP-2 ADC，预计年底前将获得阿斯利康制药试验结果。
Gardasil
- 中国影响：
- Gardasil对中国的出货已停止，但该地区仅占收入不到1%。
- 美国市场：
- 第一季度Gardasil在美国增长10%，覆盖率仍有显著提升空间。
- 单剂方案：
- 默沙东正在关注ACIP关于潜在单剂方案的讨论，但FDA批准尚不确定。
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