RTX第四季度业绩超预期,股价保持稳定
RTX公司公布了2024年第四季度强劲的财务业绩,调整后每股收益(EPS)超出分析师预期。公司稳健的财务表现得益于航空和国防业务的显著增长。尽管盈利超预期,RTX股价在盘前交易中变化不大,反映出市场谨慎的情绪。
要点
- RTX报告调整后EPS为1.54美元,高于预期的1.38美元。
- 营收达到216.2亿美元,超过预期的205.3亿美元。
- 股价在盘前交易中微涨0.06%。
- 订单积压同比增长11%,达到2180亿美元。
- 2025年指引包括4-6%的有机销售增长。
公司业绩
RTX公司在2024年第四季度表现强劲,有机销售增长11%。公司在创新和效率方面的战略投资取得了积极成果,使其能够在商用航空和国防领域的有利市场条件下实现资本化。RTX的订单积压同比增长11%,凸显了市场对其先进产品的强劲需求。
财务亮点
- 营收:216.2亿美元,高于预期的205.3亿美元。
- 每股收益:1.54美元,预期为1.38美元。
- 自由现金流:45亿美元。
- 2024全年调整后EPS:5.73美元,同比增长13%。
- 订单积压:2180亿美元,同比增长11%。
业绩与预期对比
RTX的EPS为1.54美元,超出分析师预期的1.38美元,超出幅度为11.6%。营收也超出预期,达到216.2亿美元,而预期为205.3亿美元。这一表现延续了公司积极的盈利趋势,较前几个季度有显著改善。
市场反应
RTX股价在盘前交易中变化不大,微涨0.06%至125.13美元。股价仍接近52周高点132.43美元,表明投资者对公司的未来前景持谨慎乐观态度。航空和国防行业的整体市场趋势保持稳定,导致股价反应平淡。
展望与指引
对于2025年,RTX预计调整后销售额为830-840亿美元,反映4-6%的有机增长。公司预计部门利润增长10-13%,调整后EPS在6.00-6.15美元区间。自由现金流预计在70-75亿美元之间。RTX计划继续专注于生产力和运营效率,以推动未来增长。
管理层评论
首席执行官Chris Kallio强调了有利的需求环境和RTX先进产品的优势,表示:"我们已为2025年及以后的持续增长做好准备。"首席财务官Neil Mitchell强调了公司的盈利能力,指出:"不仅在利润率方面,我们还有持续的增长空间。"这些评论凸显了RTX专注于利用技术驱动的增长动力的战略重点。
风险与挑战
- 供应链中断仍是潜在风险,可能影响生产时间表。
- 原材料成本波动,特别是金属粉末,可能影响利润率。
- 地缘政治紧张局势可能影响国际国防合同。
- 关键航空领域的市场饱和可能限制增长。
- 经济下滑可能影响商用航空需求。
问答环节
在电话会议中,分析师询问了RTX对商用航空售后市场增长的预期,以及2026年金属粉末成本可能达到峰值的问题。公司对其供应链改进表示有信心,并对GTF发动机售后市场利润率持积极展望,表明这些领域未来表现强劲。
RTX Corp (RTX) 2024年第四季度电话会议全文:
会议操作员Latif: 女士们先生们,欢迎参加RTX 2024年第四季度财报电话会议。我是今天的操作员Latif。请注意,本次会议将被录音以供回放。今天参加电话会议的有总裁兼首席执行官Chris Kallio、首席财务官Neil Mitchell和投资者关系副总裁Nathan Ware。本次电话会议正在互联网上进行网络直播,您可以从RTX网站
RTX投资者关系副总裁Nathan Ware: www.rtx.com下载演示文稿。
会议操作员Latif: 请注意,除非另有说明,公司将讨论来自持续经营的结果,不包括收购会计调整和净非经常性和/或重大项目,管理层通常称之为其他重大项目。公司还提醒听众,本次电话会议中提供的盈利和现金流预期以及任何其他前瞻性陈述都存在风险和不确定性。RTX的SEC文件,包括其8-K、10-Q和10-K表格,详细说明了可能导致实际结果与前瞻性陈述中预期的结果存在重大差异的重要因素。一旦电话会议开放提问,我将把电话交给Kallio先生。
RTX总裁兼首席执行官Chris Kallio: 谢谢,大家早上好。正如你们在我们的新闻稿中看到的,我们第四季度的调整后销售额、EPS和自由现金流为RTX画上了一个非常强劲表现的句号。2024年,我们实现了808亿美元的调整后销售额,有机增长11%,其中商用OE增长14%,商用售后市场增长13%,国防销售有机增长9%。调整后EPS同比增长13%至5.73美元。我们实现了90个基点的综合部门利润率扩张,三个业务部门都有贡献,自由现金流为45亿美元。客户对我们的技术和解决方案的需求仍然强劲,我们以2180亿美元的订单积压结束了这一年,同比增长11%,其中包括1250亿美元的商业订单积压和创纪录的930亿美元国防订单积压。
在国防方面,雷神的订单积压继续呈现有利的结构变化,现在44%来自国际市场,同比增长8个百分点。我们稍后会详细介绍第四季度的情况,但我知道大家都对2025年感兴趣。所以让我先分享一些相关评论。有利的需求环境和我们在商用航空和国防领域的先进产品的实力,为我们2025年及以后的持续增长奠定了基础。在商业方面,客运需求依然强劲,IATA估计今年全球RPK将增长约8%。
商用飞机制造商的订单积压也保持在创纪录水平。我们在增长最快的平台上都有重要业务。在国防业务方面,我们的产品如爱国者、NASAMS、F135、GEM T、F-117和郊狼等关键装备在全球范围内持续受到需求,这些产品都是世界各地使用的关键设备。我们还预计国际需求将继续保持强劲,北约和印太地区的主要合作伙伴和盟友承诺增加国防开支。众所周知,目前宏观经济形势相当动荡,但RTX有能力在任何环境下表现出色。
过去几年,我们不断开发新的供应商和第二来源。我们在美国对产能扩张和基础设施现代化进行了大量投资。我们在全球范围内建立了强大的合作伙伴关系,支持生产并在我们服务的市场内提供服务。所有这些因素都支持RTX再创佳绩。我们预计2025财年全年调整后销售额将在830亿美元至840亿美元之间,相当于同比有机增长4%至6%。
对于部门利润,我们预计增长10%至13%,从而继续扩大部门利润率,三个业务部门都将再次为同比增长做出贡献。从EPS的角度来看,我们预计调整后EPS在6美元至6.15美元之间,同比增长5%至7%。对于自由现金流,我们预计全年将在70亿美元至75亿美元之间。这一增长支持向股东返还资本,自合并以来已返还超过330亿美元,其中2024年为37亿美元。今天,我们清楚地看到,到今年年底将实现360亿美元至370亿美元资本回报承诺的高端。
我们致力于继续推行强有力的资本部署战略。我们的业绩将继续以我们过去几个季度讨论的战略重点为基础,即履行承诺、创新推动未来增长以及利用我们的广度和规模。让我们转到第4页,我将就这些优先事项的每一项进行更新。首先是履行承诺。关于GTF机队管理计划,我们的展望仍与之前的评论一致。
正如我们所讨论的,我们预计今年将逐步减少PW1100 AOG,这得益于MRO设施的发动机产能持续提高。去年,MRO产出增长了30%,锻造产量显著增加。今年,我们预计MRO产出将增长30%以上。更广泛地说,我们继续利用我们的核心运营系统、工业4.0改进和有针对性的产能提升来提高整个公司的生产力。去年,在核心系统的支持下,我们继续提高整个公司的生产力,销售额有机增长11%,而RTX的员工人数仅增加不到2%。
今年,我们预计将完成创纪录数量的核心项目,以推动运营绩效和持续的部门利润率扩张,重点是改善准时交付、减少库存并降低报废、返工和维修成本。此外,我们完成了将40家顶级工厂连接到我们专有数据分析平台的目标。我们继续利用这一价值来推动全公司范围内的生产力提升,包括设备效率、更好的质量和增强的产品流程可视性。例如,去年我们看到雷神电路卡组装生产线的准时交付率提高了50%。我们还看到普惠F-135模块中心试点单元的设备利用率提高了50%。
今年,我们计划将利用这一数字基础设施的产品系列数量增加一倍,这将使我们能够扩大在售后市场运营和产品开发中使用数据和人工智能的范围。接下来,让我们谈谈创新推动未来增长。2024年,我们在公司和客户资助的研发上投入了超过75亿美元,以推进满足客户当前和新兴需求的技术。凭借我们将新技术快速投入生产并满足严格客户要求的能力,我们具有独特的优势,能够大规模提供能力。例如,雷神升级的郊狼效应器最近展示了针对复杂无人机目标的增强能力。
这些改进在不到18个月的时间内就完成了设计、生产和部署,展示了我们将软件和硬件技术快速集成到产品中的能力。正如你们可能看到的,陆军强调了这一升级的有效性,在最近的冲突中拦截了170多个威胁。我们正在整个公司范围内利用相同的快速开发周期,包括多个机密项目,以满足客户迫切需要部署改进能力的需求。我们在普惠的GTF优势方面继续取得良好进展,完成了所有发动机测试要求,包括一个测试计划,其耐久性测试是原始计划的两倍多。
RTX首席财务官Neil Mitchell: 我们对结果感到满意,并且
RTX总裁兼首席执行官Chris Kallio: 正按计划在今年
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