尽管面临充满挑战的宏观经济环境，Nexi S.p.A. (NEXI.MI) 在2024年第三季度仍保持了积极的发展势头。首席执行官Paolo Bertoluzzo报告称，年初至今收入增长5.6%，其中商户解决方案收入增长6.9%。EBITDA增长7.3%，EBITDA利润率扩大82个基点。公司还成功偿还了7亿欧元债务，并加速了5亿欧元的股票回购计划，注销了8300万股库存股。Nexi继续预期全年收入将实现中单位数增长，EBITDA利润率至少扩大100个基点。
要点摘要
- 年初至今收入增长5.6%，商户解决方案收入增长6.9%。
- EBITDA增长7.3%，利润率扩大82个基点。
- 偿还7亿欧元债务并加速股票回购计划，注销8300万股。
- 维持2024年指引，预期收入中单位数增长，EBITDA利润率至少扩大100个基点。
- 在芬兰推出SmartPOS集成套餐，占据70%市场份额。
- 定价优化计划将为增长贡献1到2个百分点。
- 专注于软件和支付的整合、电子商务、全渠道解决方案和先进终端解决方案。
公司展望
- Nexi预计第四季度利润率将进一步扩大，得益于效率提升举措。
- 公司从欧洲投资银行获得2.2亿欧元资金，用于数字基础设施投资。
- 确认2025年收入中单位数增长和EBITDA利润率至少扩大100个基点的目标，强调客户价值管理和结构性效率提升。
利空因素
- 由于国际旅游疲软，交易量增长略有放缓。
- 宏观经济因素对2025年净收入增长的影响仍不确定。
- 业绩疲软归因于主要市场国际旅游贡献的下降。
利好因素
- 意大利、DACH地区和波兰的交易量持续增长。
- 10月交易量反弹，意大利增长趋势稳定。
- 德国市场份额增加，北欧地区反弹。
未达预期
- 9月交易量较软，受天气不佳和周末减少一天影响。
问答环节要点
- 除已宣布的2023年裁员外，预计不会进行大规模组织调整。
- Nexi的国际借记卡产品继续吸引各种规模的银行。
- 预计2025年与之前收购相关的或有对价约为1亿欧元。
Nexi的增长动力包括从现金向数字支付转变、客户基础增长和客户价值管理。公司还专注于定价优化和增值服务，如动态货币转换和商户融资，以提升客户价值。通过实施成本削减计划，Nexi成功降低了年度总成本增长，并计划进一步削减，保持净杠杆率稳定在EBITDA的2.8倍左右。
公司正积极应对来自Adyen和Stripe的竞争，通过发展合作伙伴关系和增强中小企业整合平台。尽管竞争对手Worldline面临持续挑战，Nexi并未受到显著影响，继续专注于现金生成和战略性资本配置。
在并购方面，Nexi在当前市场环境下保持谨慎，但对战略性收购持开放态度。Sabadell协议的状态仍不确定，取决于BBVA出价的结果。预计明年年底前会有更清晰的情况。
Nexi的战略是将在意大利成功的产品供应扩展到其他地区，以满足年轻人和企业的银行需求，同时专注于创建灵活的产品组合，这使公司有望实现中高单位数的结构性增长率。公司准备在2月讨论资本配置策略，重申即使在充满挑战的宏观经济环境下也致力于增长和利润率扩张。
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