《中国新债预测》两年和五年国债利率/收益率均值3.51%和3.57%

* 招标品种：财政部两年新发国债和五年续发国债
* 期限及招标金额：两年280亿元；五年400亿元
* 招标时间: 周三(13日)10:35-11:35
* 受访人数: 8位(银行、保险、基金、券商)
* 预测区间：3.47%-3.53%；3.53%-3.61%
* 预测均值: 3.51%、3.57%(按各家机构预测值平均)

路透上海9月12日 - 中国财政部周三将招标发行两年和五年固息国债。路透调查显示，现券前期大幅走暖后本周震荡调整，季末临近资金面亦有所收敛，虽然从国开债招标情况来看一级需求仍属平稳，但不排除两期国债定位有边际走高风险；两年与五年中标利率/收益率料接近二级，预测均值分别落在3.51%和3.57%。

北京一险企交易员表示，不太看好五年期国债的需求，“流动性不是最好，风险又不是最小，收益又不上不下，在震荡市里有点尴尬。”

上海一银行交易员指出，此次五年期国债续发规模达到400亿，供给放量可能对发行结果产生拖累，预计边际收益率可能走高。

不过北京一银行交易员认为，近期资金偏松，就二级成交来看两年、五年国债流动性都还不错，虽然久期短不符合交易盘偏好，但预计需求也不会太差。

中债国债到期收益率曲线 0#IFTBYBMK= 显示，五年期最新收益率为3.5918%；此次五年期续发标的券170014 CN170014=CFXS 最新成交收益率在3.58%。

中国国家开发银行周二上午招标发行的三年绿色金融债，中标利率4.19%，同时招标增发的五、七和10年期固息债中标收益率为4.2134%、4.3369%和4.2199%，除三年品种略高外，其余品种定位均基本符合预期。

明日招标新债中，两年期国债为今年第19期新发国债，五年期品种则为今年第14期国债 CN170014=CFXS 第二次续发行。两期债均采用混合式招标方式，标的为利率或价格；全部为竞争性招标，进行甲类成员追加投标。

招标当日，之前发行的五年期国债停止交易一天。两期债均自招标结束至9月14日进行分销，9月18日起上市交易。

两年期国债9月14日开始计息，发行手续费为承销面值的0.05%；五年续发国债的起息日、兑付安排、票面利率、交易及托管方式等与之前发行的同期国债相同，自7月13日开始计息，票面利率3.47%，发行手续费为承销面值的0.1%。

标位限定上，两年期投标剔除、中标剔除和每一承销团成员投标标位差分别为50个、15个和25个标位。五年期投标标位变动幅度为0.05元，投标剔除、中标剔除和每一承销团成员投标标位差分别为65个、15个和30个标位。(完)

(发稿 吕雯瑾；审校 曾祥进)