券商觀點：中國全面降準仍需外匯占款數據更大幅度惡化--國信證券

路透北京9月15日 - 中國8月全部金融機構外匯占款再現負增長，與當月外貿順差創紀錄形成巨大反差。國信證券宏觀研究團隊報告認為，單月外匯占款的負增長尚難作為全面降低存款準備金率的判斷依據，需要看到持續的外匯占款流失，導致基礎貨幣出現巨大缺口時，全面降準才有必要。

報告表示，8月高頻數據加重了對經濟的悲觀預期，令市場擔心未來人民幣會貶值；此外，市場可能擔心持續的資金流入會引發央行再次出手，再現上半年的匯率大幅貶值場景。

"如果是這兩個原因，短期內仍將繼續影響私人部門持匯意願，不利於未來外匯占款的回升。"報告稱。

央行周一公布數據顯示，中國8月金融機構外匯占款環比減少311億元人民幣，當月財政性存款環比增加992億元。該兩項數據表明，8月份市場因此減少了1,303億元的流動性。

國信證券認為，當前這種流動性相對緊缺的局面是央行所樂意見到的，各種定向工具大大增加了央行對金融機構的掌控能力。央行只有在確保一次全面降準後不會改變這種局面後，才會考慮動用這一工具，因此全面降準仍需看到外占數據持續的惡化。

中國全部金融機構外匯占款此前曾於6月出現今年首次負增長，為減少883億元，不過7月即重回378億元的正增長。（完）


(發稿 謝衡; 審校 張喜良)
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