Investing.com -- 穆迪评级将全球制药公司Eli Lilly and Company的发行人评级和优先无担保票据评级从A1上调至Aa3。Prime-1短期评级维持不变。此外，优先无担保票据架构和优先无担保中期票据计划评级也从(P)A1上调至(P)Aa3。礼来制药的评级展望从正面调整为稳定。
此次评级上调基于穆迪预期礼来制药未来几年将实现强劲的盈利增长。这一增长预计将由公司的胰高血糖素类似物产品组合驱动，包括Mounjaro和Zepbound。Zepbound在2024年12月扩大应用范围，用于治疗肥胖成年人的中重度阻塞性睡眠呼吸暂停，预计将进一步提升公司的增长前景。
礼来制药现有的产品组合（不包括胰高血糖素类似物）也具有潜在的增长贡献。该制药公司预计将受益于多个重磅产品，如用于肿瘤治疗的Verzenio、用于免疫治疗的Ebglyss，以及2024年7月获批用于治疗阿尔茨海默病的Kisunla。礼来制药后期研发管线中的口服肥胖和糖尿病药物orforglipron将支持长期增长。Orforglipron的三期临床数据预计将于2025年晚些时候公布。
过去几年，礼来制药持续增加注射剂生产能力以满足高需求。预计将进行更多资本投资，以支持现有产品和包括retatrutide在内的下一代增长机会。公司还预计将在有机研发和外部收购方面投入资本以执行战略计划，同时保持保守谨慎的财务政策，维持低杠杆和强劲的自由现金流。
Aa3评级反映了礼来制药的良好规模、稳固的竞争地位、高利润率和强劲的现金流。快速增长的产品如Mounjaro、Zepbound、Verzenio、Ebglyss和Kisunla预计将维持强劲增长。后期研发管线机会包括用于糖尿病/肥胖治疗的orforglipron和retatrutide，有潜力进一步促进增长。礼来预计将长期保持保守的财务政策。
然而，礼来的销售在糖尿病/代谢类别上较为集中，该类别将继续占总销售额的一半以上。公司还面临研发管线执行风险和商业化执行风险。与其他制药公司一样，礼来越来越多地面临针对药品定价的监管和立法提案，如美国通胀削减法案。
稳定的评级展望反映了穆迪对强劲增长和保守财务政策的预期，但这被持续集中在糖尿病/代谢治疗领域的情况所抵消。
可能导致评级上调的因素包括新产品的快速采用、成功的研发管线执行、收入多样化改善以及继续保持严谨的财务政策。如果债务/EBITDA持续保持在1.75倍以下，可能支持评级上调。相反，新产品增长缓慢、重大研发管线挫折或大规模债务融资收购可能导致评级下调。如果债务/EBITDA持续保持在2.75倍以上，可能导致评级下调。
总部位于印第安纳州印第安纳波利斯的礼来制药是一家在糖尿病和肿瘤学领域具有强大市场地位的全球制药公司。该公司在截至2024年12月31日的年度报告中显示营收约450亿美元。
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