分析师：特斯拉自由现金流将转负，交付量同比下降20%

Investing.com - 据富国银行(Wells Fargo)分析师周二的报告，特斯拉正面临基本面恶化，自由现金流(FCF)可能自2018年以来首次转为负值。分析师重申了对该股的"减持"评级和120美元的目标价。

"我们现在预计全年交付量同比下降21%，"分析师写道，并补充称"第二季度交付量与疲软的第一季度相比基本持平。"

要达到41.1万辆的共识预期，特斯拉(NASDAQ:TSLA)需要在6月份实现"环比超过50%的交付量增长"。富国银行预测仅为34.3万辆，约比共识预期低17%。

"我们最近指出第二季度交付量没有显示复苏迹象，"该银行表示。

报告还指出利润率动态正在恶化，原因是"交付量减弱和[定价]下调，加上零排放汽车(ZEV)积分和能源发电关税降低。"

监管积分曾是盈利的关键来源，现在面临压力。分析师表示："加州空气资源委员会(CARB)的终结也意味着ZEV积分带来的EBIT风险超过10%，"他们估计ZEV积分约占特斯拉总监管积分收益的50%。

特斯拉2025年超过110亿美元的高资本投资指引加剧了这一问题。

"综合来看，我们现在预测自由现金流将消耗19亿美元，这将是自2018年以来首个负自由现金流年度，"他们表示。

与此同时，Model Y销售放缓、缺乏经济型车型更新信息，以及Robotaxi和Optimus进展微小，据称正在削弱投资者信心。

估值仍然是一个问题。"该股票交易价格为共识预期2025年每股收益的惊人172倍，以及我们预测2025年每股收益的400多倍，"富国银行指出，警告称增长仍为负值，"没有转折迹象"。

虽然比特币(Bitcoin)持有收益和中国关税缓和可能提供有限上行空间，但分析师总结道，"华丽表演越来越难以维持，"因为执行风险和产品推出延迟正在影响市场情绪。

本文由人工智能协助翻译。更多信息，请参见我们的使用条款。