巴克莱看好欧洲石油牛市：上调雷普索尔评级，下调埃奎诺评级

Investing.com — 巴克莱已将雷普索尔(Repsol (BME:REP))评级上调至"增持"，同时将埃奎诺(Equinor ASA (OL:EQNR))评级下调至"中性"，因其认为各种条件正在为石油多年牛市做好准备。

这家全球银行认为，市场低估了石油需求的强劲程度，同时高估了非欧佩克供应增长的可持续性。

"我们认为，随着非欧佩克供应增长显著放缓，以及持续强劲的需求迅速减少欧佩克+的闲置产能，石油价格将迎来一个实质性的上升周期，"由Lydia Rainforth领导的分析师在周四的报告中表示。

"石油需求继续超出预期，加上炼油利润率处于18个月高位，我们认为这表明基本面强劲，"他们补充道，同时地面库存仍然相对较低。

该报告还挑战了最近关于需求疲软的担忧，指出供应数据中所谓的"消失的石油桶"实际上是由于需求更强劲所致，估计约为每天100万桶。

对雷普索尔的评级上调反映了巴克莱对这家西班牙公司近期和中期增长前景的信心。雷普索尔的炼油利润率表现优于预期，其20亿欧元的资产处置计划被视为积极催化剂。

该公司还通过2025年至2027年间投产的多个项目增加上游产量。巴克莱强调了该公司向"更大更绿色"模式的战略转变，在伊比利亚半岛拥有强大的低碳业务，产生现金流。

"管理层表示，其在伊比利亚半岛的低碳业务不仅产生现金流，而且规模可观，使其能够利用与客户业务的整合优势，"分析师指出。

关于估值，巴克莱指出，雷普索尔股票在2025年提供13%的现金收益率，2026年为15%，包括股息和回购——这在欧洲能源板块中属于最高水平。

相反，埃奎诺的评级下调源于其对欧洲天然气市场的高度敞口，巴克莱认为这是一个风险。埃奎诺约40%的产量以现货价格销售，该银行警告称，潜在的乌克兰停火可能会严重打击价格。

这家挪威公司也在努力寻找可行的低碳投资选择。

"埃奎诺对Orsted (CSE:ORSTED)约10%的股权投资也面临压力，"分析师表示，引用Orsted股票年初至今的显著下跌。

尽管欧佩克+增产造成近期不确定性，巴克莱建议投资者利用当前估值。

"我们认为未来12个月是建立关键股票头寸的合适时机，"包括雷普索尔、Shell PLC (AS:SHEL)和Eni SpA (BIT:ENI)，而道达尔能源(TotalEnergies (EPA:TTEF))被视为整个周期中的稳定持股。

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