英为财情Investing.com — 高盛首席策略师David Kostin分析指出，大型科技股相对于标普500其他成份股的交易估值已跌至六年低位。
「美股七巨头」较标普500指数其余493只股票的估值溢价，已降至2018年以来最低，尽管其盈利表现持续跑赢大市。
Kostin表示，七巨头目前远期市盈率为28倍，而标指其他股票为20倍——这43%的溢价在过去十年排名中仅处于第30百分位。
他在最新报告中指出：「以我们的横截面估值模型来看，根据盈利增长和资产负债表实力等基本因素，『美股七巨头』目前的中位数股价较理论估值略有折让。」
「美股七巨头」近期股价表现逊色，但业绩仍然强劲。除未公布业绩的英伟达(NASDAQ:NVDA)外，该组别首季每股盈利按年增长28%，远高于指数其他成份股的9%。业绩胜预期幅度达16%，为2021年第二季以来最大。
Kostin预计七巨头将在2025年跑赢大市，并强调美国经济增长料于来年乏力是关键因素。「高利率环境亦将对中小型股较弱的资产负债表构成压力，」Kostin补充道。
然而，他认为七巨头跑赢大市的优势可能收窄。科技巨头与大市之间的盈利增长差距将从2024年的32个百分点收窄至2026年的2个百分点。不过，他同时指出，「市场预期『美股七巨头』的盈利增长优势将减少或有误」，因为过去数年的实际增长均较初始预期更为广泛。
另外，Kostin认为中型股具长线投资价值。他表示：「尽管中型股近期表现未如理想，但我们仍认为这是长线投资者的可观机遇。」中型股向来较大型股提供更快的盈利增长和更佳回报，现时估值亦较低。
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