英为财情Investing.com — 周三(30日)，Seaport Research Partners 给予了英伟达罕见的卖出评级，并将其目标价设定为100美元，主要基于估值问题以及市场对于AI应用情绪的转变。
该机构指出，作为当前AI投资热潮的主要受益者之一，英伟达从人工智能领域获得的收益已经在其股价中得到了充分体现。「虽然英伟达是这一波AI支出热潮的重要赢家，但其未来前景已被市场充分消化，并在很大程度上反映在当前的股价之中。」 Seaport 解释道。
尽管英伟达即将推出的下一代Blackwell芯片今年销售预订已满，但 Seaport 警告称，「风险倾向于下行」。此外，该机构还特别指出了物流挑战和AI投资回报的不确定性，认为这些都是潜在的红色警讯。
Seaport 强调，部署英伟达系统需要克服相当复杂的工作，包括冷却、配置及协调方面的障碍。随着企业客户不断探索如何从他们的重大AI投资中获得回报，有关AI实用性的质疑也日益增多。
报告进一步指出，来自英伟达自身客户群体的风险正在增加。「超大规模企业内部对英伟达替代方案的兴趣日益浓厚——即英伟达的最大客户们都在寻求设计自己的专属芯片，」 分析师表示。
尽管 Seaport 不认为AI是一场泡沫，但它预测未来增速将会放缓。「我们预计2026年可能会看到AI预算增长速度减慢」，并补充说「即便AI在今年可能表现良好，但相较于同行，NVDA的表现可能会稍显逊色」。
最终，Seaport 将其100美元的目标价建立在一个折现现金流模型之上，该模型假设7.5%的增长率和11.5%的折让率。然而，该公司也承认其看空观点存在的风险，包括AI技术不可预见的进步可能加速需求，以及主要客户订单量的意外增长等可能性。
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