Investing.com — 根据伯恩斯坦(Bernstein)的分析，自2月中旬以来美股与亚洲股市之间的明显分化可能会持续，该机构认为，在经济不确定性上升和海外相对估值优势的背景下，所谓的美股"大轮动"出海具有持续性。
今年迄今，标普500下跌了8.6%，而日本和除日本外的亚洲股市虽然勉强避免了亏损，但分别上涨了0.7%和0.3%。
伯恩斯坦表示，这种脱钩始于"美国特殊论受到挑战"的时候，并随着关税不确定性的增加及其对美元和债券收益率的影响而加速。
伯恩斯坦认为亚洲将继续表现优于美国，并将日本、印度和韩国列为最具吸引力的市场。
近期资金流动数据支持了这一趋势。虽然美国股市在2024年仍吸引了最多的资金流入，但3月25日那一周标志着首次大规模撤离美股的转变，有200亿美元流入欧洲，70亿美元流入日本。4月9日之后的一周也出现了类似的情况。
"尽管有关美国大轮动出海的讨论很多，但流入美国股市的资金仍远远超过流入其他地区的资金，"伯恩斯坦的分析师表示。
自1989年以来，已有12个时期亚洲（除日本外）在市场回调期间表现优于美国，通常持续四个月。
日本也出现了类似的分化，持续约五个月。在这些时期，以国内为重点的板块和价值股引领表现，伯恩斯坦预计这一模式将会持续。
亚洲市场还受益于相对估值和盈利优势。
伯恩斯坦指出，美国股票的市净率仍处于3.9倍的高位，而日本仅为1.3倍，其预期市盈率为13倍，接近历史低点。
日本也处于盈利上调周期，市场共识预期今年GDP增长0.9%，相比之下，亚洲（除日本外）和美国预期分别下降0.8%和0.9%。
本文由人工智能协助翻译。更多信息，请参见我们的使用条款。