Investing.com — 以下是本周人工智能(AI)领域最重要的分析师评级变动。
InvestingPro订阅用户总能第一时间获取影响市场的AI分析师评论。立即升级！
美国银行因AI延迟降低苹果目标价
美国银行(BofA)将苹果(NASDAQ:AAPL)的目标价从250美元下调至240美元，理由是其AI功能发布延迟以及关税不确定性导致的供应链成本上升。
该银行维持"买入"评级，支撑因素为"稳健的盈利、改善的毛利率和强劲的资本回报"。
美国银行分析师指出，苹果支持AI的Siri发布延迟可能成为iPhone升级需求的潜在阻力。
"苹果支持AI的Siri发布已经延迟，可能导致iPhone升级进一步推迟，"美国银行分析师在报告中表示。该银行将2026财年每股收益(EPS)预期从8.20美元下调至7.82美元。
长期收入预测也被下调，2026财年预期收入现为4400亿美元，低于此前的4500亿美元。美国银行将降级归因于"应对更复杂供应链的成本上升以及支持AI的Siri发布延迟"。
关税增加了另一层风险。虽然部分消费者可能会加速购买以避免潜在征税，但美国银行警告称夏季过后的前景仍不明朗。
"关税造成近期波动，"该银行团队写道。修订后的目标价反映了2026年收益的倍数从30倍降至29倍，以应对"关税带来的更高不确定性"。
不过，该银行也强调了一些积极因素。美元走弱预计将成为利好因素，并可能"从6月季度开始推动收入和利润率上升"。
即将推出的产品也可能支撑增长势头，预计苹果将在2025年9月推出更薄的iPhone "Air"，并在次年推出可折叠型号。
雷蒙德詹姆斯下调亚马逊评级，目标价降至华尔街最低
雷蒙德詹姆斯将亚马逊(NASDAQ:AMZN)从"强烈买入"降级至"跑赢大盘"，并将目标价从275美元下调至195美元，这是主要券商中最低的，理由是低估了利润率风险和不断增加的投资负担。
该公司分析师表示，他们重新评估了亚马逊的投资周期，并得出结论认为"华尔街低估了2025-26年的EBIT压力"。
虽然对公司长期AI潜力持积极态度，但他们警告称"随着EBIT风险上升/有限的变现进展，我们更难以坚持强烈买入评级"。
该券商指出了几个不利因素，包括更严峻的宏观环境和美国新关税的影响，预计这将对与中国相关的业务造成压力。
分析师估计"约30%的在线GMV和约15%的广告与中国相关"，并预计中国来源的自营产品将对毛利率造成200个基点的打击。
随着亚马逊在UPS退出后建设其配送网络，特别是在农村地区，物流成本也面临压力。该公司多元化供应链并减少对中国依赖的努力正在证明是资本密集型的。
雷蒙德詹姆斯将2025年EBIT预期下调60亿美元，2026年下调120亿美元，理由是广告和AWS趋势走弱，以及自营零售持续的利润率拖累。
在AI方面，该券商承认势头强劲。"变现：最有力的证据是数十亿美元ARR收入增长率达到三位数，"但表示这些收益"受供应限制"，需要大量前期投资。
它还提到了Kuiper和Zoox等新兴投资的成本风险，如果这些项目商业化，每年可能增加10-20亿美元。
雷蒙德詹姆斯现在更青睐Meta(NASDAQ:META)、Uber(NYSE:UBER)和MercadoLibre(NASDAQ:MELI)而非亚马逊，理由是它们的AI变现更为先进，回报路径更为明确。
D.A. Davidson下调Salesforce评级，认为AI重点影响核心业务
本周，D.A. Davidson还将Salesforce Inc(NYSE:CRM)从"中性"降级至"表现不佳"，警告称该公司对人工智能日益增长的关注是以牺牲其核心业务为代价的，该业务在多个方面正在放缓。
该券商将Salesforce的目标价从250美元大幅下调至200美元，并将其从优质股票名单中移除，理由是传统业务部门和Slack、Tableau和Mulesoft等收购业务表现疲软。分析师写道，
"我们认为这是Salesforce完成从SaaS先驱到后期技术公司和永久性市场份额捐赠者转型的一年，"D.A. Davidson分析师表示。
虽然该公司的AI产品Agentforce早期受到关注，但分析师质疑这一转变的时机和规模。
"我们认为将整个公司押注于这一努力可能是以牺牲公司其他98%业务为代价的，"他们表示，并指出关键部门收入放缓，以及在更广泛的IT预算限制下客户对新AI工具的需求有限。
Salesforce最近报告称AI和数据产品的年运营收入达到9亿美元，但Davidson表示，这在很大程度上反映了捆绑定价而非真正的需求。他们对客户和员工的调查也对Agentforce的成熟度和投资回报率提出质疑。
该券商认为2026财年预期存在下行风险，预计收入增长为5.5%，低于7.5%的共识预期。现在对该公司的估值为2026财年EPS的18倍，低于同行，并预计非AI领域的增长将进一步放缓。
花旗重新开始对西门子评级为"买入"，看好AI自动化潜力
花旗重新开始对西门子(ETR:SIEGn)的评级为"买入"，目标价为245欧元，强调该公司在工业AI和自动化领域的角色不断加强。
该银行指出，西门子扩展的软件组合是长期增长的关键驱动因素，使公司"处于领先地位，能够在工业应用中实现代理型和物理AI"。
虽然由于与关税相关的宏观不确定性，近期担忧仍然存在，但花旗强调了基本趋势的韧性。"我们继续看到自动化和电气化领域强劲的长期结构性利好因素，"该银行分析师写道。
花旗认为西门子70亿欧元的数字工业软件组合——通过最近包括Altair和Dotmatics在内的交易得到加强——是一个核心优势。
"我们认为软件产品的广度、领域专业知识和边缘设备的安装基础正在巩固西门子的竞争壁垒，"花旗团队继续表示。
向软件和SaaS的转型预计将支持中期增长和利润率扩张。花旗还呼吁完全剥离西门子在Healthineers的73%股份，表示分拆可能增强财务灵活性。
"我们认为西门子应该完全退出Healthineers，"分析师表示，并补充说，到2026财年，去合并化可能将ROCE提高到约25%，并大幅削减净债务/EBITDA比率。
尽管花旗由于短周期业务预期疲软，将2026年EPS预期下调了约6%，但华尔街公司仍保持积极展望。
分析师总结称，"以AI为主导的自动化关注"将继续成为主导主题，西门子有望从下一轮工业上升周期中受益。
花旗对超微电脑评级为"中性"，称AI服务器需求被强劲竞争抵消
在另一份报告中，花旗开始对超微电脑(NASDAQ:SMCI)的评级为"中性"，目标价为39美元，指出其对AI基础设施的强劲敞口，但警告称日益增长的竞争和结构性风险可能限制上行空间。
"超微电脑仍然是GPU即服务云提供商和企业的领先参与者之一，"花旗分析师写道。
该公司在AI服务器收入中估计占有8%的份额，其总销售额约70%与AI需求相关。主要客户包括CoreWeave、xAI和特斯拉(NASDAQ:TSLA)。
虽然该银行承认超微电脑显著的市场份额增长——过去三年从约3%增至6%——但警告称更加拥挤的AI服务器市场可能会影响盈利能力。
"AI服务器格局竞争日益激烈，压低利润率，"报告称，强调戴尔(NYSE:DELL)作为一个新兴威胁。
股票目前交易价格为未来12个月PE的9-10倍，花旗认为这相对于5年中值11-12倍是合理的。该银行将估值差距归因于"关税不确定性"和竞争压力上升。
花旗还提出了几个财务和运营方面的担忧。这些包括客户集中度高——前三大客户占收入的58%——与同行相比自由现金流利润率落后，以及投资者对内部控制的持续担忧，此前曾延迟财务报告。
尽管面临这些挑战，花旗仍对"长期AI服务器支出持建设性态度"，但由于"更广泛的关税相关经济担忧可能对非超大规模+企业市场构成一些扩张挑战"，它降低了预期。
分析师指出了几个风险，包括与GPU供应限制和宏观条件相关的收入波动，以及资本募集需求和改善自由现金流表现的必要性。
本文由人工智能协助翻译。更多信息，请参见我们的使用条款。