Investing.com - 华尔街最乐观的投行之一德意志银行宣布下调标普500指数年底目标，从7000点降至6150点，这意味着该行对美股的预期涨幅从30%下调至14%，主要原因是美国贸易政策对经济的负面影响持续加剧。同时，德银也下调了2025年美股每股盈利(EPS)预测。
"考虑到已公布关税措施的潜在冲击，特别是对美国企业可能造成的不成比例影响，我们将2025年标普500的EPS预估值从282美元下调至240美元，"德意志银行分析师团队在报告中指出。这一预测意味着较去年盈利水平将下滑5%。
报告详细列出三大下调理由：外国供应商转嫁关税成本能力有限、失去中国市场的双重打击，以及"美国海外销售可能面临报复性措施"。此外，全球经济增长放缓与持续的政策不确定性，也将继续压缩企业利润空间。
尽管标普500指数仍处于历史高位附近，德意志银行警告市场波动将加剧，预测交易区间将在4600至5600点之间。"区间下限相当于典型经济衰退时25%的跌幅水平，"分析师解释道，"而上限则与持仓回归中性水平相符。"
报告特别强调，财政刺激措施的提振效果可能被关税冲击抵消："企业获得的任何直接补助，都将被关税成本吞噬。"不过该行基本情境仍预期，如果贸易紧张局势缓和，年底前仍有反弹机会。
"要促成政策转向，可能需要总统支持率显著下滑至40%以下，甚至跌破30%中段，"报告直指政治现实。分析师最后警示："最大风险在于，政策转向可能迟至经济陷入衰退才出现，届时非线性冲击恐怕已难以避免。"
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