Investing.com — 美国企业对人工智能投资的快速加速正面临着一个重大障碍，那就是由美国总统唐纳德·特朗普发起的全球贸易摩擦。
虽然人工智能支出仍然是科技巨头及其客户的长期战略重点，但关税的卷土重来——尤其是针对中国商品的最新一波关税——可能会扰乱支撑这一价值数十亿美元转型的供应链。
这些关税的影响可能会在未来几周内变得更加明显，因为微软(NASDAQ:MSFT)、Alphabet(NASDAQ:GOOGL)和Amazon(NASDAQ:AMZN)等公司将公布季度业绩。分析师将密切关注贸易紧张局势是否开始影响它们的基础设施支出，进而影响更广泛的人工智能推进。
支持人工智能工作负载的数据中心的公用事业公司，如Vistra Energy Corp.(NYSE:VST)和Constellation Energy(NASDAQ:CEG)，也面临着不确定性，因为客户延迟或缩减承诺。
Alphabet和微软都重申了今年的资本支出计划——总计1550亿美元——但这并未平息担忧。
分析师警告，电子产品豁免的取消可能会大幅提高数据中心成本，最大风险之一是来自中国的供应中断，中国是人工智能硬件的关键制造中心。
"大部分电气基础设施和数据中心设备都是在美国以外制造的。在许多情况下，这些设备供应短缺，全球需求量大，" CBRE (NYSE:CBRE)执行董事总经理帕特·林奇表示。
"关税可能会使这一情况更具挑战性，特别是如果外国供应商将这些设备转向其他市场。"
最近的市场表现反映了投资者日益谨慎的态度。包括Alphabet、微软、Nvidia(NASDAQ:NVDA)和Amazon在内的"美股七巨头"自去年年底达到峰值以来，市值已蒸发约5万亿美元。
曾经是世界上最有价值公司的Nvidia，在2025年下跌了26%。Alphabet已经下跌了20%。
基础设施增长放缓的早期迹象开始显现。据TD Cowen报道，微软据报道已经从美国和欧洲总计2吉瓦电力容量的项目中撤资。
微软一位高级执行官证实，该公司正在放缓或暂停一些早期项目，以保持灵活性。
"规划是一个多年且资本密集的项目……在这种规模下的任何重大新举措都需要敏捷性和改进，因为我们与客户一起学习和成长，"微软云运营+创新总裁诺埃尔·沃尔什本月早些时候在LinkedIn帖子中表示。
Amazon也推迟了一些新的数据中心租约，该公司将此归因于常规容量管理。
"超大规模公司（大型云计算公司）似乎在租赁大型电力集群方面更加谨慎，"富国银行分析师在最近的一份报告中表示。
尽管面临这些逆风，一些投资者仍然看好。"市场已经大幅折价了人工智能的近期支出，这是错误的，"Patriarch Organization首席执行官埃里克·希弗表示。
"大型科技公司不能输掉人工智能竞赛，"他强调说，并补充道，超大规模公司可能在一年到18个月内带来更显著的回报。
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