Investing.com — 美银最新技术分析报告对2025年标普500指数前景提出多个预测，最终结果视乎宏观及市场因素走向，年底目标价由5500点至6500点不等。
基准情境预测指数将温和上升0-5%，年底见5885-5175点水平，符合历史规律，过往年份尾数为「5」的年度，指数收市位均录得升幅。
在此情境下，大市料将重演2015年及2005年走势，经历调整再复苏，但升幅将不及2023及2024年般强劲。
季节性因素方面，美银认为4月及5月可望录得升市，但需留意5500-5512点支持区。该行技术策略师Paul Ciana在报告中指出：「超卖形态助61.8%回调位（5500-5512点）获支持。若要筑底，必须能够在这一水平再度企稳。」
乐观情境预测标指有望在第二或第三季升见6500点，类似2018年「W」形双底后夏季反弹模式。多个技术指标支持这一观点，包括过度悲观情绪及移动平均线发出的买入讯号。
不过，Ciana提醒，若重复2018年走势，第四季可能出现抛售。
他补充：「虽然2015及2005年表现平平，但年份尾数为『5』的年度中，次低回报率为+9.06%（1965年），相当于标指6500点水平。」
最后，悲观情境预期风险升温或令指数回落至5000点附近，年底或反弹至5500点。主要预警讯号包括标指或形成双顶形态、市场广度转弱，以及道氏理论指标出现看淡背离。
其中一大隐忧是美国就业市场，美银形容其「逐步转弱」。Ciana警告，若失业率加速升穿4.5%，可能引发「自我实现的『衰退』抛售潮，指数或见5000点」。
该策略师还提到孳息曲线走势或令前景更添变量。曲线趋陡一般预示衰退来临，过往平均引发26.5%跌幅。
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