Investing.com — 汇丰银行的马克斯·凯特纳(Max Kettner)周二将美国股票评级下调至减持，理由是经济数据急剧下滑以及贸易政策和关税方面的持续不确定性。
此次降级发生在该银行不久前将美国股票评级下调至中性之后。3月10日，该公司强调了关税和唐纳德·特朗普总统对北约盟国态度的变化等因素，这些因素增加了市场波动性。
该银行目前对美国股票、投资级(IG)信贷和高收益(HY)信贷持减持立场，同时对黄金、新兴市场(EM)股票和欧元区股票维持增持(OW)立场。
汇丰银行写道："从宏观和市场角度来看，过去两个月最关键的变化可能是美国经济活动数据的急剧逆转。"
该银行认为，将最近的领先指标和价格指标仅仅视为异常值是"牵强的"，并警告称，数据持续疲软可能会蔓延至硬性经济指标。
随着4月2日贸易政策决策的最后期限临近，汇丰银行预计与关税相关的不确定性将持续到该日期之后。
该公司警告称，长期的政策噪音可能会进一步恶化经济情绪，导致美国数据更加疲软。
尽管市场参与者在讨论"何时买入回调"，而不是质疑经济放缓可能会多严重，但汇丰银行认为仍存在进一步下行风险。
该公司指出，虽然情绪和持仓指标发出中等买入信号，但动能信号仍然只是适度做空，这意味着可能会有更多的头寸平仓。
鉴于这些担忧，汇丰银行正在将资产配置从美国资产转移。该银行更青睐欧洲政府债券(EGBs)而非美国国债(USTs)，并继续大幅增持黄金，认为黄金将从滞胀和衰退恐慌中受益。
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