财联社10月18日讯（记者 沈述红 周晓雅）当下，公募基金管理总规模突破30万亿元大关，居民的金融资产配置需求日益增长，买方投顾模式逐渐成为行业关注的焦点。
在10月17日举行的晨星（中国）2024年度媒体见面会上，晨星方面提到，随着市场的成熟和投资者教育的深入，买方投顾模式有望成为中国基金市场的主流趋势之一。相较于投资策略与收益，买方投顾业务更应注重帮助投资者达成包括养老、教育在内重要的财务目标乃至人生目标。
在投顾议题外，养老产品的发展也备受市场关注。根据晨星最新发布的公募养老基金发展报告《养老目标基金的兴起——中国养老投资的新时代》，截至今年一季度末，国内养老目标基金管理总规模相对2021年的规模高点已缩水37.8%，但产品数量一直在增长。同时，该领域的“头部效应”正在显现：截至今年一季度末，养老目标基金管理规模最大的前十家基金管理人合计规模占比达59.6%。
该报告显示，养老目标基金在投资者中的普及程度还有巨大的提升空间。因此，如何帮助投资者更好地认识和甄别这类产品，成为亟待解决的问题。
买方投顾有望成国内主流趋势
从2019年10月证监会发布《关于做好公开募集证券投资基金投资顾问业务试点工作的通知》为起点，公募基金投顾已步入试点五周年。据晨星（中国）总经理冯文介绍，基金投顾业务经历了从无到有的快速发展，资产规模稳步增长，现已为超过一百万户客户提供服务。
晨星全球高级战略顾问陈鹏也认为，中国买方投顾市场正在快速发展壮大。越来越多的机构开始重视投资者的需求和体验，通过提供专业化的投顾服务来提升投资者的满意度和忠诚度。
“从海外经验来看，向买方投顾转型是提升投资者体验的重要举措。”他表示，未来随着市场的不断成熟和投资者教育的深入普及，买方投顾模式有望成为中国基金市场的主流趋势之一。
在冯文看来，近期，中央金融办与中国证监会联合发布了《关于推动中长期资金入市的指导意见》，明确提出要“推动公募基金投顾试点转常规化”。这一政策的落实蓄势待发，标志着行业即将开启新的篇章。
晨星（中国）产品总监杨涛认为，尽管投资策略与收益非常重要，但是帮助投资者达成包括养老、教育在内重要的财务目标乃至人生目标更为重要。对一套完整的投资建议服务而言，专业的方法论、专业的系统以及专业的投资顾问缺一不可。
养老目标基金头部效应显现：10家公募管理规模占比近6成
在投顾议题外，养老产品的发展也备受市场关注。晨星在其最新发布的公募养老基金发展报告《养老目标基金的兴起——中国养老投资的新时代》中提到，养老目标基金在投资者中的普及程度还有巨大的提升空间。
事实上，自2022年以来，在股票市场下跌的背景下，虽然养老目标基金数量仍在不断增长，但受基金净值下跌以及资金净流出的影响，养老目标基金规模呈缩水的态势。
数据显示，截至2024年一季度末，养老目标基金数量达到271只，总管理规模为680.1亿元，相对2021年的规模高点缩水37.8%。另外，从情况来看，养老目标基金在公募基金中的资产规模占比在2021年达到0.4%的高点后，2022年以来也在逐步下滑。截至2024年一季度末，养老目标基金在公募基金中的数量占比为2.3%，资产规模占比仅为0.2%。
在此背景下，养老目标基金的管理规模正向头部基金公司集中，这些基金公司往往具备强大的品牌认知度和分销渠道。截至今年一季度末，养老目标基金管理规模最大的前五家管理人合计规模占比达38.5%，最大的前十家基金管理人合计规模占比达59.6%。
其中，国内最大的养老目标基金管理人为交银施罗德，其次为兴证全球，这两家公司管理的养老目标基金数量分别为3只和5只，总管理规模均超过50亿元，且均以养老目标风险基金为主。排在第三位的是华夏基金，其养老目标基金数量达到13只，合计管理规模为49.1亿元，产品以养老目标日期基金为主。
对于如何在全市场挑选子基金，上述报告显示，国内养老目标基金均在可同时投资内部和外部基金，但不同基金管理人对内外部基金的侧重有所差异。“一般来说，投资于内部基金具备成本优势(FOF投资于内部基金的资产部分免收取管理费、托管费以及申赎费等)，但投资于外部基金的优势在于投资范围更广，可以在全市场范围内优选投资标的。”
晨星认为，考虑到国内的个人养老金市场还处于发展初期，个人通过投资来实现养老目标的理念还需要不断培养。因此，做好投资者的长期陪伴、一起践行以投资者利益优先，对基金行业的各方参与者，包括基金公司、基金销售机构、基金评价机构以及基金投顾等都至关重要。
“除了为投资者提供高质量的产品以满足不同投资者的风险承受能力和投资需求以外，投资者教育也非常重要，以帮助投资者认识到长期养老投资的重要性，增进对各种养老目标产品的了解，并选择最合适的养老目标产品，真正助力投资者实现其养老目标。”上述报告称。