债市要闻
【破产合并股权转让案例频现 4万亿金融租赁行业迎监管新规】
金融监管总局修订发布了《金融租赁公司管理办法》（以下简称《办法》），将金融租赁公司主要出资人持股比例提高至不低于51%，优化调整业务范围，规范融资租赁业务活动，大力支持企业设备更新改造。专家表示，这些也是落实中央金融工作会议严格中小金融机构准入和监管的具体举措。近一年来金融租赁行业变化加快，出现了破产、合并以及多起股权转让案例。分析机构指出，金租未来持续面临中长期融资渠道探索以及流动性风险管控压力，经营不善的金融租赁公司未来将面临清理整顿压力，而部分金融租赁公司未来或将面临整合改革。总体来看，专家指出，《办法》对防范化解金融风险，推动金融租赁公司更好服务实体经济等都有积极作用。
【证监会全面优化券商风控指标体系 或释放近千亿资金】
证监会发布修订后的《证券公司风险控制指标计算标准规定》，进一步发挥风险控制指标的“指挥棒”作用。对证券公司投资股票、开展做市等业务的风险控制指标计算标准进行了完善，对优质证券公司的风控指标适当予以优化，即适当调整连续三年分类评价居前的证券公司的风险资本准备调整系数、表内外资产总额折算系数，差异化充实可用稳定资金。业内人士指出，此举意在支持优质证券公司适度拓展资本空间，预计将释放近千亿元资金，促进有效提升资本使用效率，加大服务实体经济和居民财富管理力度。
【北金所举办债券市场服务科创企业交流会】
据北金所官网，北京金融资产交易所于9月18日在山东济南举办了“向‘新’而行、以‘质’致远”债券市场服务科创企业交流会。60余家市场成员参会交流。在交流讨论环节，北金所详细介绍了科创企业债券融资需求现状、问题及对策；交通银行、中信银行等市场机构分别介绍了承销商在支持科创企业债务融资工具发行方面的服务。此外，多家企业代表介绍了公司业务、融资诉求和对债券融资的意见建议等情况。下一步，北金所将在交易商协会指导下，携手市场成员，进一步贯彻落实中央金融工作会议精神，不断优化市场服务质效，持续服务实体企业参与银行间债券市场，助力银行间债券市场高质量发展。
【短期下调迫切性不大 9月LPR报价维持不变 业内预计年内主要政策利率有望下调推动LPR调整】
9月20日，9月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉，1年期LPR为3.35%，上月为3.35%；5年期以上LPR为3.85%，上月为3.85%，1年期和5年期以上利率均维持不变。业内专家对财联社记者表示，9月LPR利率保持稳定主要是银行的净息差压力偏大，政策利率（7天逆回购利率）按兵不动，短时间内连续下调政策利率并引导LPR报价跟进下调的迫切性并不大。展望后期，业内人士认为，美联储较大幅度降息后，国内货币政策灵活调整空间扩大，后续降息降准概率都在上升。四季度央行有可能下调主要政策利率，届时将引导LPR报价跟进下调。
【银行理财产品8月平均业绩基准2.82% 创一年新低】
据中国基金报，普益标准数据显示，截至2024年8月末，银行理财市场存续规模约为30.06万亿元，环比增长0.37%，日均存续规模达30.28万亿元，环比增长1.33%。今年以来，银行理财产品的业绩比较基准持续下行。普益标准数据显示，今年以来，理财产品平均业绩比较基准持续下行，今年8月末已降至2.82%，创下近一年新低。同时，在债市调整下，8月以来理财产品收益持续回落，存续规模波动明显。多位业内人士表示，随着利率不断下行，投资者一方面要理性看待收益回落，另一方面可通过多元化投资组合应对市场变化。
【多家券商布局柜台债业务 助力债市分层远景实现】
据记者了解，目前多家头部券商正在积极筹备柜台债业务。其预备上线品种以银行间市场债券为主，面向无法直接在银行间市场开户的机构客户。“初期客户以企业和银行理财为主，暂时不面对散户。”一位券商做市负责人说。一位资深市场人士解释道，柜台债业务是银行间债券市场向零售金融和普惠金融的延伸，是居民、企业、中小金融机构及境外机构直接投资银行间市场债券的核心渠道，能够增加财产性收入，同时助力债券市场分层，有利于优化融资结构，促进企业客户直接融资发展，推动将居民储蓄转化为债券投资，将从社会募集的资金用于推动经济高质量发展，保障和改善民生。
【30万亿险资新动向：债券为配置主力】
9月20日，保险资管业协会发布《中国保险资产管理业发展报告（2024）》（以下简称“2024年报”）。从资产配置结构看，行业整体以债券、保险资产管理产品、银行存款为主，三者占比合计近8成。其中，截至2023年末，保险资产管理公司配置债券规模11.86万亿元，占比45.36%；配置保险资产管理产品规模3.80万亿元，占比14.53%。从主要资产增速看，增速排名前三的资产分别是债券、公募基金和银行存款，同比分别增长29.39%、24.64%和23.77%。
【新一轮存款利率下调仍在持续 新疆银行等中小银行密集下调存款利率】
新疆银行、南宁武鸣漓江村镇银行、隆德六盘山村镇银行等多家中小银行密集发布公告，将于近期下调存款利率。整体来看，中小银行存款利率下调之后仍处于偏高水平，相较于国有大行和全国性股份行中长期存款普遍执行的“1”字头利率，部分中小银行三年期定期存款利率仍能达到2.8%左右。业内人士分析称，近日中小银行扎堆下调存款利率，仍是对7月25日银行新一轮存款降息的延续。在银行贷款利率下行背景下，为减轻负债成本压力，增强金融服务实体经济的可持续性，未来存款利率仍有下调空间。
【一年获增持1.34万亿元！境内债券市场成为外资优化投资组合关键“阵地”】
据新华财经，我国债券市场高质量开放在过去几年取得的成绩举世瞩目，人民币债券更是早已成为外资配置不可忽视的重要选项。最新官方数据显示，境外投资者已经连续12个月增持境内银行间市场债券，本轮累计增持规模已达1.34万亿元。业内观点认为，我国监管部门对外开放系统性政策推进、海外市场波动增强以及中美利息环境较为友好等因素共同“加持”之下，人民币金融资产国际认可度不断增强。目前，我国货币政策继续坚持“以我为主”，人民币债券以其独立性、稳定性等优势，将在一段时间内激发更多境外投资者的投资热情。
【天津、湖南拟发行”特殊“新增专项债】
天津市财政局计划于2024年9月27日发行天津市政府债券，总发行规模为368.27亿元，其中”特殊“新增专项债为21.37亿元；湖南省财政厅计划于2024年9月26日发行湖南省政府债券，总发行规模为91.46亿元，其中”特殊“新增专项债为10亿元。
【龙岩市永定区：加大“砸锅卖铁”力度 消化隐性债务3亿元以上】
龙岩市永定区2024年上半年预算执行情况指出，下一步统筹抓好全区化债工作，积极统筹财力，加大力度，继续执行归还到期债券资金还本10%以上，通过安排预算资金、处置资产及债务重组、展期等方式，消化隐性债务3亿元以上，有效防范化解地方政府债务风险，同时深化财政资金叠加思维，进一步盘活资产资源，提高资金效益和政策效果，争取全口径债务率控制在200%以内。
【日本央行将政策利率维持在0.25%不变】
9月20日，日本央行将政策利率维持在0.25%不变，符合市场预期。
公开市场：
公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，上周五（9月20日）以固定利率、数量招标方式开展了5719亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%。当日2362亿元逆回购到期；按全口径算，全周净投放3269亿元。本周央行公开市场将有18024亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期1387亿元、0亿元、5682亿元、5236亿元、5719亿元。此外，周四还有50亿元央票互换到期。
信用债事件
■四川信托：重整计划获债权人表决通过；
■中证鹏元：西安曲江文控已逾期债务金额3.37亿元，以非银金融机构贷款为主；
■青岛世园集团：拟将“22青岛世园MTN001”票息下调390BP至1.00%，9月23日起回售申请；
■东台城投：拟将“21东台城投MTN002”票息下调450BP至1%，回售申请自9月24日起；
■烟台蓝天投资拟进行重大资产重组：划出恒丰银行、烟台银行相关股权及债权；
■新世纪评级：将“19新昌物流项目NPB01”、“21新昌物流项目NPB01“信用等级上调至AAA；
■中诚信国际：将航天宏图的评级展望由稳定调整为负面；
■远洋集团：境外债务英国重组计划和香港协议将分别于10月18日和10月31日聆讯；
■20中南建设MTN001：应于2024年9月23日偿付的本息存在兑付不确定性；
■冠城大通：已全额偿还了东方资产此前代偿“20冠城01”的所有债务；
■富力地产：“H16富力5”等3只境内债自9月23日开市起复牌，给予宽限期议案获表决通过；
■工商银行：“21紫金矿业MTN001”持有人会议审议通过提前兑付议案；
■中南建设：“20中南建设MTN001”兑付本息存在不确定性；
■仁寿城投：拟发行3年期美元债券，最终指导价7.5%；
■锦龙股份：已与智库公司就5000万元借款展期事宜达成一致；
■取消发行：“24西江MTN005”、“24中电工程SCP001”、“24河南路桥SCP003”等取消发行。
市场动态：
【货币市场|货币市场利率多数上行】
上周五，货币市场利率多数上行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期上行4.24BP报1.9328%，7天期下行1.48BP报1.9569%，14天期上行7.86BP报1.9969%，创今年6月以来新高，1月期上行3.08BP报2.0416%，创今年6月以来新高。
Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行5.3BP报1.932%；7天期下行1.8BP报1.929%；14天期上行8.2BP报1.993%；1个月期上行0.1BP报1.834%。
银行间回购定盘利率多数上涨。FR001涨4.35个基点报2.05%；FR007持平报2.0%；FR014涨12.0个基点报2.08%。
银银间回购定盘利率全线上涨。FDR001涨7.0个基点报1.95%；FDR007涨1.0个基点报1.96%；FDR014涨9.0个基点报1.99%。
【利率债|银行间主要利率债收益率多数下行】
上周五，国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.61%报115.44元，10年期主力合约涨0.16%报106.965元，5年期主力合约涨0.14%，2年期主力合约涨0.06%。
银行间主要利率债收益率多数下行，截至下午16:30，10年期国债活跃券240011收益率下行0.65bp报2.036%，30年期国债活跃券230023收益率下行2bp报2.15%，10年期国开活跃券240210收益率下行1.05bp报2.117%。
【信用债|信用债收益率集体上行，全天成交超千亿】
上周五，信用债收益率集体上行，全天成交超千亿。万科债券跌幅居前，“22万科05”跌超2%。AAA级中短期票据中，1年期收益率上行0.3个基点报2.0108%，AA级中短期票据中，1年期收益率上行0.3个基点报2.1558%；AAA级城投债中，1年期收益率上行0.43个基点报2.046%，AA级城投债中，1年期收益率上行2.44个基点报2.166%。
涨幅超2%的信用债共9只，城投债涨幅居前，其中“21秦巴新城债01”、“23合盛债01”、“21株洲金城债02”涨幅位居前三，分别涨8.93%、8.71%、4.75%，分别成交1043万元、543.6万元、2136.82万元。
跌幅超2%的信用债共5只，“22万科05”、“PR安发01”、“22万科GN001”跌幅位居前三，分别跌2.98%、2.41%、2.2%，三只债分别成交791.3万元、14.55万元、1265.5万元。
高收益债：共4只收益率高于15%的信用债有成交，其中“22万科GN001”、“22万科MTN002”、“22万科02”收益率位列前三，分别为25.59%、19.55%、17.53%，三只债分别成交1265.5万元、374.54万元、118.4万元。收益率处于8%-15%区间的信用债共14只，其中“22万科01”、“20金地01”、“21金地04”收益率位列前三，分别为14.85%、13.61%、13.45%，与中债估值的偏离度分别达-2.76bp、41.4bp、4.1bp，三只债分别成交85.43万元、9.1万元、78.2万元。
【欧债市场|欧债收益率普遍收涨，英国10年期国债收益率涨1.1个基点报3.900%】
上周五，欧债收益率普遍收涨，英国10年期国债收益率涨1.1个基点报3.900%，法国10年期国债收益率涨3个基点报2.960%，德国10年期国债收益率涨0.9个基点报2.204%，意大利10年期国债收益率持平报3.550%，西班牙10年期国债收益率涨0.2个基点报2.992%。
【美债市场|美债收益率集体收涨，2年期美债收益率涨1.4个基点报3.604%】
上周五，美债收益率集体收涨，2年期美债收益率涨1.4个基点报3.604%，3年期美债收益率涨1.3个基点报3.488%，5年期美债收益率涨1.7个基点报3.502%，10年期美债收益率涨2.8个基点报3.744%，30年期美债收益率涨3.5个基点报4.085%。