智通财经APP获悉，国信证券发布研报认为，国家投入与垄断企业主导的研发模式推动科技发展。1955 年之前是科技理论与发明的黄金岁月，图灵、冯·诺依曼、香农等人为计算机的发展奠定了理论基础;电子真空管到晶体管的发明，为现代电子行业开辟了新的一页;巨型机时代，结构的确立与早期商业化的成功为后续发展埋下伏笔。启示我们科技的发展离不开人才、国家与垄断企业投入、数学理论以及知识产权保护。
图灵、冯·诺依曼、香农等人为计算机的发展奠定了理论基础。
图灵机将纯数学理论(例如递归函数和λ演算等)和物理世界联系了起来，冯诺依曼结构引入了二进制、存储单元与随机寻址，香农将布尔代数引入电路设计发展出“或、与、非”门，并定义了信息与测量信息的方法。
图灵回答了计算机“能不能做”的问题;冯·诺依曼则诠释了“如何做”的问题;香农揭示了信息的本质是降低不确定性，贡献是“如何做的更好”。
电子真空管到晶体管的发明，为现代电子行业开辟了新的一页。
二极管、三极管、放大器的发明，极大地促进了地面远距离传输的发展，使得电话机、收音机、电视机的功能性与实用性更加完善，普及率快速提升。此外，计算机的主频也从继电器的每秒几十次，大幅跃升至电子管的每秒几千次。
随着晶体管的问世，稳定性与耐用性又上升了一个台阶，小型化与低功耗成为了不可逆转的趋势。贝尔实验室的专利广泛授权，为后续的集成电路大发展拉开了序幕。
巨型机时代的探索：结构的确立与早期商业化的成功。
100 多平方米的占地面积，上百吨的巨型机已经是遥远的过去式。但这段时期，从模拟机到数字机，从十进制到二进制，从简单结构到冯诺依曼结构，从单一程序到可编程，从特定用途到通用计算，从打孔卡到磁芯/硒鼓存储，从国家应用到商业应用，计算机带来的惊喜太多太多。IBM 的 700 与 650 系列，打开了计算机商业化的大门，并为后续的 1401的成功埋下伏笔。
发展启示：国家投入与垄断企业主导的研发模式。
第一，人才战略至关重要，由于当时的移民政策，以及本土未受到两次大战影响而能够提供稳定的科研环境，美国吸引了大量来自全球的科学家，他们为后来信息业的发展做出了杰出贡献;第二，国家级的投入占到科研经费的 60%以上，以及来自贝尔电话公司的垄断型企业的长期投入，为科研人员的理论创新提供了足够的支持，尤其是耐心;第三，数学在理论创新中发挥着巨大的作用，尤其是跨学科的应用，这在图灵、冯诺依曼、香农三位科学巨匠身上体现地淋漓尽致。最后，知识产权法(英国、美国、法国均在 1800 年前出台)为发明创新保驾护航。
风险提示：地缘政治的不确定性，海外降息幅度的不确定性，部分行业竞争格局的不确定性。