债市要闻
【证监会严惩财务造假：向恒大地产开出巨额罚单 许家印被终身禁入证券市场】
5月31日，中国证监会正式发布对恒大地产集团有限公司以及许家印等人的《行政处罚决定书》，对恒大地产责令改正、给予警告并罚款41.75亿元，对恒大地产时任董事长、实际控制人许家印处以顶格罚款4700万元并采取终身证券市场禁入措施。证监会认定，2019年至2020年期间，恒大地产通过提前确认收入的方式虚增收入及利润，致使在交易所市场公开发行债券存在欺诈发行，所披露的相关年度报告存在虚假记载。同时，恒大地产还存在未按期披露定期报告、未按规定披露重大诉讼仲裁、未按规定披露未能清偿到期债务情况等行为。证监会依法对恒大地产欺诈发行债券行为按照其所募集资金的20%进行处罚。对此，恒大地产集团相关负责人表示，公司目前仍全力推进保交楼等重点工作，目前全国范围内保交楼项目已经完成超过80%，公司将全力配合证监会等监管部门做好后续工作，有关情况请以公司公告为准。
【财政部：1至4月全国发行地方政府债券19178亿元】
财政部5月31日公布1至4月地方政府债券发行情况。数据显示，2024年4月，全国发行地方政府债券3439亿元，其中一般债券1335亿元、专项债券2104亿元，平均发行期限11.6年，平均发行利率2.41%。2024年1至4月，全国发行地方政府债券19178亿元，其中一般债券6375亿元、专项债券12803亿元，平均发行期限12.5年，平均发行利率2.51%。
【央行：4月份债券市场共发行各类债券68999.1亿元】
5月31日，央行数据显示，4月份，债券市场共发行各类债券68999.1亿元。国债发行10849.6亿元，地方政府债券发行3439.1亿元，金融债券发行10813.5亿元，公司信用类债券发行14700.5亿元，信贷资产支持证券发行252.1亿元，同业存单发行28562.2亿元。截至4月末，债券市场托管余额161.4万亿元。其中，银行间市场托管余额140.6万亿元，交易所市场托管余额20.8万亿元。
【央行：合理把握债券与信贷两个最大融资市场的关系 支持直接融资加快发展】
5月31日，央行货币政策司党支部发布文章《始终保持货币政策的稳健性 提升金融服务实体经济质效》称，下阶段要进一步提升货币政策支持质效。适应经济结构转型升级和高质量发展需要，更好盘活被低效占用的金融资源，提高资金使用效率。整合优化现有的结构性货币政策工具，坚持“聚焦重点、合理适度、有进有退”，引导金融机构加大对科技创新、绿色转型、普惠小微、养老金融、数字经济“五篇大文章”的支持力度。合理把握债券与信贷两个最大融资市场的关系，支持直接融资加快发展。
【可转债市场火热 需警惕炒作等风险】
近期，转债市场颇为火热，成交额明显放大。5月30日，中证转债指数的总成交额超850亿元，在今年内首次突破800亿元整数关口；5月31日，中证转债指数总成交额超980亿元，再创年内新高。与此同时，在正股表现强势的情况下，近日英力转债、华钰转债、正丹转债等多只可转债大幅上涨。数据显示，近一周以来，英力转债涨超58%，截至5月31日价格达204元/张；同期华钰转债、春秋转债、通光转债等多只转债涨超20%。有业内人士提醒，投资可转债时，投资者需警惕过度炒作的风险，以及部分问题可转债可能出现的信用风险。
【券商5月份债券承销规模同比增长4.02%】
债券承销是券商投行业务的重要组成部分，在IPO节奏阶段性放缓、股权承销承压的当下，债券承销成为券商投行业务的发力点。数据显示，按发行日统计，截至5月31日发稿时，券商5月份累计承销债券金额达9719.59亿元，较去年同期增长4.02%。整体来看，券商债券承销业务“马太效应”显著，有20家券商5月份债券承销金额在百亿元以上，29家券商承销金额不足10亿元。
【基金公司发力布局，“债券篮子”数量突破百只】
自中国外汇交易中心推出银行间市场债券组合交易业务（以下简称“债券篮子”）以来，银行间市场债券投资迈入“单券”到“多券”的2.0时代，吸引了各路投资者的积极关注和参与。今年以来，越来越多的基金公司开始发力“债券篮子”业务，仅近一周以来，便有浦银安盛基金、平安基金两家基金公司和券商合作推出“债券篮子”。整体来看，截至5月30日，“债券篮子”数量已经突破百只。
【国家金融监管总局广西监管局：推动在省级层面设立平稳基金，组建银团支持重点地市化债】
国家金融监督管理总局广西监管局党委31日于中国银行保险报发布文章《统筹推进防风险强监管促发展 奋力书写金融强国建设广西篇章》。其中提到，以“不爆雷”为底线，支持地方债务风险平稳缓释。全力落实中央政策，推动在省级层面设立平稳基金，组建银团支持重点地市化债。支持地方降低债务成本，完善激励机制，增强金融支持化债的可持续性。严防相关风险向地方法人机构传导，确保不出现“处置风险的风险”。
【标普将法国评级从AA下调至AA- 展望稳定】
国际评级机构标普将法国的长期外币债务评级从AA下调至AA-，展望从负面调整为稳定。标普称，评级下调反映出我们的预测，即与此前的预期相反，由于2023-2027年预算赤字高于预期，法国政府总体债务占GDP的比重将上升。
公开市场：
公开市场方面，央行公告称，为维护月末流动性平稳，5月31日以利率招标方式开展1000亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%。Wind数据显示，当日有20亿元逆回购到期，因此单日净投放980亿元。
信用债事件
■正丹股份：6月3日收市之后“正丹转债”将停止交易；
■锦州港：因4年虚增收入84亿等问题，公司及相关责任人合计被罚2300万元；
■中国信达：收735万元大额罚单，涉资产风险分类不准确等；
■新城控股董事长王晓松：集中精力偿还信用债，公开市场不太可能“爆雷”；
■宝龙实业：“21宝龙MTN001”逾1.5亿元本息兑付存不确定性，将于6月7日到期；
■曲江文化控股：截至目前，公司及子公司逾期金额合计2.53亿元；
■世茂集团：进一步延长重组方案早鸟同意费截止日期至6月28日；
■华夏幸福：“15华夏05”、“16华夏02”和“18华夏01”等债券将继续停牌；
■“20衡阳水投MTN002”：票息拟由6.55%下调645BP至0.1%，6月3日起回售申请；
■青岛胶州城投：拟将“21胶城01”票息下调105BP至2.95%，回售申请自6月3日起；
■“21大足工业MTN001”：后2年票息拟下调250BP至3.50%，6月3日起回售申请；
■成都武侯资本投资：拟将“21武侯资本MTN001”票息下调377BP至0.1%；
■“20方圆01”第三次持有人会议：增加60天宽限期获通过，调整利息及回售兑付未通过。
市场动态：
【货币市场|货币市场利率多数上行】
上周五，货币市场利率多数上行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期上行8.19BP报1.8137%，7天期下行5.02BP报1.8675%，14天期下行2.86BP报1.8792%。
Shibor短端品种表现分化。隔夜品种上行5.9BP报1.805%；7天期下行5.2BP报1.851%；14天期下行5.0BP报1.868%；1个月期上行0.1BP报1.907%。
银行间回购定盘利率多数下跌。FR001涨6.0个基点报1.81%；FR007跌7.0个基点报1.88%；FR014下跌5个基点报1.88%。
银银间回购定盘利率多数下跌。FDR001涨6.0个基点报1.81%；FDR007下跌6个基点报1.85%；FDR014跌6.0个基点报1.85%。
【利率债|银行间主要利率债收益率涨跌不一】
上周五，国债期货全线收跌，30年期主力合约跌0.66%，10年期主力合约跌0.16%，5年期主力合约跌0.07%，2年期主力合约跌0.01%。
银行间主要利率债收益率涨跌不一，截止北京时间16:35，10年期国债活跃券240004收益率上行1.05bp报2.3175%，5年期国债活跃券240008收益率下行0.5bp报2.075%，10年期国开活跃券240205收益率上行1.2bp报2.406%。
【信用债|信用债收益率集体上行，全天成交超800亿元】
上周五，信用债收益率集体上行，1年期上行逾1个基点，全天成交超800亿元。“19秦投01”涨超7%，“20浦里开发PPN001”涨超6%。AAA级中短期票据中，1年期收益率上行1.05个基点报2.0749%，AA级中短期票据中，1年期收益率上行1.04个基点报2.2249%；AAA级城投债中，1年期收益率下行0.45个基点报2.0628%，AA级城投债中，1年期收益率下行0.46个基点报2.1787%。
涨幅超2%的信用债共14只，城投债涨幅居前，其中“19秦投01”、“20浦里开发PPN001”、“23大晟资产MTN001A”涨幅位居前三，分别涨7.83%、6.55%、5.27%，分别成交10.78万元、1042.42万元、2098.54万元。
跌幅超2%的信用债共6只，“H0阳城03”、“H0阳城04”、“21内江小微债”跌幅位居前三，分别跌37.03%、4.35%、2.82%，三只债分别成交1.68万元、1.89万元、6184.67万元。
高收益债：共10只收益率高于15%的信用债有成交，其中“H0阳城04”、“14天瑞02”、“20金地01”收益率位列前三，分别为248.75%、23.13%、17.48%，三只债分别成交0.08万元、840.44万元、3540.86万元。共19只收益率处于8%-15%区间的信用债有成交，其中“23万科MTN003”、“22万科MTN001”、“22万科02”收益率位列前三，分别为14.68%、14.45%、14.28%，三只债分别成交808万元、3344.03万元、538.86万元。
【欧债市场|欧债收益率多数收涨，英国10年期国债收益率跌2.9个基点报4.316%】
上周五，欧债收益率多数收涨，英国10年期国债收益率跌2.9个基点报4.316%，法国10年期国债收益率涨0.7个基点报3.135%，德国10年期国债收益率涨1.2个基点报2.662%，意大利10年期国债收益率涨2.6个基点报3.973%，西班牙10年期国债收益率涨0.7个基点报3.389%。
【美债市场|美债收益率全线收跌，2年期美债收益率跌4.8个基点报4.885%】
上周五，美债收益率全线收跌，2年期美债收益率跌4.8个基点报4.885%，3年期美债收益率跌5.3个基点报4.69%，5年期美债收益率跌5.2个基点报4.518%，10年期美债收益率跌4个基点报4.509%，30年期美债收益率跌2.2个基点报4.656%。