债市要闻
【审计署部署2024年审计重点，将密切关注地方债务管理】
全国审计工作会议于1月11日在北京召开。会议要求，围绕持续有效防范化解重点领域风险开展审计。密切关注地方债务管理、信贷资金投放、不良资产处置等情况，深入揭示重大经济贪腐、重大财务舞弊、重大财政造假等突出风险，及时反映影响经济安全的苗头性、倾向性问题，牢牢守住不发生系统性风险的底线。
【央行上海总部：2024年要加大债券、票据业务对重点领域的支持力度】
2024年中国人民银行上海总部工作会议召开。会议指出，保持货币信贷和社会融资规模稳定增长，鼓励金融机构持续加大对三大先导产业、六大重点产业的金融支持，加强对新科技、新赛道、新市场的金融支持，支持金融机构开展贸易新业态结算，推动上海房地产市场平稳健康发展，加大债券、票据业务对重点领域的支持力度，做好系统重要性金融机构附加监管相关工作，推进涉赌涉诈“资金链”治理。
【央行“1000亿元租赁住房贷款支持计划”早在2023年已设立 已落地青岛、天津、福州等城】
早在2023年设立的“1000亿元租赁住房贷款支持计划”，再次引发关注。1月11日，有媒体报道“央行已批复总额1000亿元的住房租赁团体购房贷款，支持8个试点城市购买商品房用作长租房”。不过，据记者了解，上述说法理解有误，1000亿元租赁住房贷款支持计划不同于商业银行发放的住房租赁团体购房贷款，是2023年人民银行专门设立的结构性货币政策工具，在济南、郑州等城市试点，用于引导工农中建等7家银行为试点城市住房租赁经营主体收购存量住房提供资金支持，市场化盘活存量房屋、扩大租赁住房供给。这8座试点城市，分别是重庆、济南、郑州、长春、成都、福州、青岛、天津。
【中央驻辽金融机构座谈会:全力推动辽宁企业上市，助力扩大债券融资规模】
1月11日，中央驻辽金融机构座谈会在沈阳召开。省委书记、省人大常委会主任郝鹏出席座谈会并讲话。郝鹏指出，今年是辽宁实施三年行动的攻坚之年，需要中央驻辽金融监管部门和金融机构充分发挥自身优势，全程参与、指导帮助、献计出力。郝鹏对大家提出几点希望，其中提到，进一步加大对辽宁资金投放力度；全力加快信贷投放，保障项目资金需求，支持沈阳、大连区域性金融中心建设；全力推动辽宁企业上市，助力辽宁扩大债券融资规模，在人身保险和财产保险领域提供优质服务；加快完善辽宁担保和再担保体系等。
【贵州推进省以下财政体制改革：剥离融资平台政府性融资功能，严禁新增政府隐性债务】
贵州省近日发文，进一步推进省以下财政体制改革工作。剥离融资平台政府性融资功能，推进实施综合治理，分类推动市场化实体化转型。加强债务风险防控，严禁新增政府隐性债务，坚决查处债务管理违法违规行为。将债务风险防范化解工作纳入省对市县高质量发展考核。
【部分地方梳理存量已发债项目 争取春节前发出提前批专项债】
新年伊始，专项债的发行引起广泛关注。据媒体报道，目前2024年提前批专项债额度已下达地方，但中央监管部门尚未启动专项债项目申报工作。不过地方已自发启动项目储备工作，其中部分地方特别梳理存量已发债项目，以期能在春节前（2月10日）快速启动发行。这类项目此前已经过监管部门审批，后续或不用审批、可直接发债，但仍具有不确定性。
【可转债退市风险再次来临 信用分层或将加剧】
在多重风险暴露下，ST鸿达最终还是未能挣脱退市的命运，鸿达转债也因此将跟随退市。跟随锁定退市的还有公司发行的可转债——鸿达转债。在无法规避退市风险的情况下，鸿达转债1月11日加速下跌，盘中最低跌至50元/张。A股历史上只有搜特转债、蓝盾转债两起强制退市可转债的案例，而鸿达转债锁定退市后，将可能成为第三起案例。
解读：业内人士表示，投资者需要谨慎分析ST公司的财务状况和业绩表现，如果发现公司的财务状况和业绩表现持续恶化或者公司存在严重违规行为，应该及时卖出，调整投资组合以减少损失和降低风险，保护自己的投资利益。
【护航央企绿色科技创新发展 上交所完善科创债和绿色债融资支持机制】
1月10日，上交所在北京举办支持中央企业发行科技创新及绿色债券座谈会。座谈会上，与会央企提出，希望简化科创债及绿色债文件签章要求，提高优质企业科创债和绿色债券通用质押式回购折扣系数，进一步降低债券融资成本。近年来，上交所不断完善央企科创债和绿色债融资支持机制，护航央企绿色科技创新发展。仅2023年，上交所科创债和绿色债累计发行量分别为3067亿元和1526亿元。
【2024年中国储蓄国债和记账式国债还本付息即将开始】
中国财政部11日公布，储蓄国债和记账式国债2024年到期兑付工作即将开始。储蓄国债和记账式国债利息均按单利计算，逾期不加计利息。
【外汇交易中心开展2024年首次债券匿名拍卖 一只债券达成交易】
外汇交易中心于2024年1月11日组织在新平台开展2024年首次债券匿名拍卖。本次共有7只债券参与拍卖，集中竞价环节中，22昆明产投PPN001顺利匹配成交。另有2只债券双边有报价，4只债券有卖出报价。
【江南水务“上位”江阴银行第一大股东只欠东风，光大转债模式有望再现】
江南水务的江阴银行股东资格果然获批。1月11日下午，江阴银行公告收到《国家金融监督管理总局无锡监管分局关于江苏江南水务股份有限公司股东资格的批复》，核准江苏江南水务股份有限公司股东资格，同意江南水务自批复之日起六个月内增持江阴银行股票，增持完成后持有江阴银行5%—10%(不含本数)的股份。
解读：华福固收首席李清荷认为，在银行股波动率下降的背景下，银行转债转股难度普遍提高，包括江银转债、无锡转债、苏农转债、张行转债在内的4支银行转债都将于2024年内到期，然而未转股比例均在70%以上。
【美国财政部拍卖210亿美元30年期国债，得标利率4.229%（12月12日为4.344%）】
美国财政部拍卖210亿美元30年期国债，得标利率4.229%（12月12日为4.344%），投标倍数2.37（前次为2.43）。美国CPI数据发布后，日内稍早从4.1546%反弹至日高4.2456%。
解读：美债资深投资人、被誉为“凸性专家”(Convexity Maven)的Harley Bassman认为，债市会告别收益率曲线极端倒挂现象。过去两年的大部分时间里，被视为经济衰退预兆的倒挂现象一直困扰着经济专家和投资者。Bassman供职美林期间创建了衡量美国国债市场波动率的MOVE指数，他认为，随着美联储接近2%的通胀目标，较长期限利率已见底。
公开市场：
央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，1月11日以利率招标方式开展了270亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。当日150亿元逆回购到期，因此单日净投放120亿元。
信用债事件
■中国奥园：境外债务重组计划获法院认许
■远洋集团称将于月内对境内所有信用债进行整体展期
■平安不动产：因合作方正荣地产债务违约，与上海安欢承担涉案总债务49%连带清偿责任
■佳源国际控股：委任共同及各别清盘人，公司股份及债券继续停牌
■华夏幸福拟于1月12日向持有人兑付1.25亿元
■顺丰控股发行50亿公司债申请获证监会批复
■傲农生物：在金融机构新增逾期的债务本息约5.3亿元
■宝龙“21宝龙03”债券调整获通过：52%赞成 45%弃权
■旭辉集团18.75亿元公司债拟分期偿付 偿还比例为债权本金的2%
■联合资信将国厚资产信用评级由AA调低至A+；
■红星美凯龙控股集团新增到期未能偿还的债务总金额为4.11亿元；
■杨文昭任吉林省国有资本运营董事长；
■瑞安市国有资产投资集团划转子公司股权；
■黄梅县城市投资发展集团控股股东变更；
■胡国强被免去新疆能源(集团)董事长职务；
■梁斌任重庆市江津区珞璜开发建设董事长；
■北京北辰实业监事会主席辞任。
市场动态：
【货币市场|货币市场利率多数上行，银行间回购定盘利率表现分化】
周四，货币市场利率多数上行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期上行4.37BP报1.6302%，7天期上行3.36BP报1.8353%，14天期上行3.41BP报1.9703%，1月期较前值持平报2.15%。
Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行3.9BP报1.627%；7天期上行0.2BP报1.799%；14天期上行2.1BP报1.932%；1个月期下行0.2BP报2.296%。
银银间回购定盘利率全线上涨。FDR001涨3.0个基点报1.63%；FDR007涨4.0个基点报1.84%；FDR014涨1.33个基点报1.9333%。
银行间回购定盘利率表现分化。FR001涨4.0个基点报1.75%；FR007持平报2.2%；FR014跌5.0个基点报2.15%。
【利率债|10年国债收益率再次跌破2.5%，国债期货多数上涨】
周四，国债期货多数上涨，地产债多数下跌。Shibor短端品种多数上行，隔夜品种上行3.9BP报1.627%。
具体来看，国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约跌0.12%，10年期主力合约涨0.01%，5年期主力合约涨0.11%，2年期主力合约涨0.04%。
银行间主要利率债收益率涨跌不一。截止北京时间16:35，10年期国债活跃券230026收益率下行0.75bp报2.495%，5年期国债活跃券230022收益率下行1.25bp报2.3875%，10年期国开活跃券230210收益率上行0.1bp报2.7025%。
解读：业内人士表示，短期市场隐含的预期已经很高，货币宽松博弈是重点。目前市场已经price in了较多的降息降准预期（10年国债从2.6%上方下行至2.5%以下，下行幅度超过10bp），有一定程度抢跑。与去年低点相比，当时市场担心几大灰犀牛共振+资金面远比当前更松，可见市场已经隐含了很高的降息预期。部分银行等可能存在买不下手，将公募债基作为流动性管理工具的行为。因此，一旦降准降息利好兑现，都可能在当日形成阶段低点。不过大方向未逆转，长端利率即便调整，仍可能是阶段性“歇歇脚”，回调风险整体可控。中期如果财政政策加码，叠加地产政策或地产企稳，需要更加提防阶段性调整风险。
【信用债|全国银行间债券市场结算总量为80,588.19亿元，较上日下降3.16%】
1月11日(周四)，全国银行间债券市场结算总量为80,588.19亿元，较上日下降3.16%，交易结算总笔数为39,579笔。其中，质押式回购69,807.02亿元，买断式回购260.68亿元，现券交易9,361.99亿元，债券借贷1,158.50亿元。
据Choice 数据统计显示，当日交易所市场非金信用债跌幅排行前五的分别是：20金科03、22GLP02、21金地04、21龙湖06、20万科06。
据Choice 数据统计显示，当日交易所市场非金信用债涨幅排行前五的分别是：23河池01、20来宾02、23京资03、21来宾02、21中法债。
高收益债：共23只收益率高于15%的信用债有成交，其中“20中骏02”、“H9龙控01”、“20旭辉02”收益率位列前三，分别为264.22%、244%、179.81%，三只债分别成交17.65万元、20.18万元、24.94万元。共22只收益率处于8%-15%区间的信用债有成交，其中“22龙湖01”、“22不动01”、“21金地01”收益率位列前三，分别为13.49%、12.44%、12.05%，三只债分别成交1908.08万元、36.8万元、2873.22万元。
【美债市场|美债收益率全线走低，10年期美债收益率跌6.3个基点报3.97%】
美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌11.6个基点报4.253%，3年期美债收益率跌10.8个基点报4.007%，5年期美债收益率跌9.3个基点报3.886%，10年期美债收益率跌6.3个基点报3.97%，30年期美债收益率跌3.3个基点报4.174%。
【欧债市场|欧债收益率多数收跌，英国10年期国债收益率涨2.2个基点报3.837%】
欧债收益率多数收跌，英国10年期国债收益率涨2.2个基点报3.837%，法国10年期国债收益率跌1.2个基点报2.737%，德国10年期国债收益率跌0.8个基点报2.232%，意大利10年期国债收益率跌3.8个基点报3.799%，西班牙10年期国债收益率跌2.3个基点报3.147%。