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三大矿业巨头齐称铁矿石出货量下滑 铁矿价格又要涨了?

股市 2022年4月21日 12:36
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© Reuters 三大矿业巨头齐称铁矿石出货量下滑 铁矿价格又要涨了?
 
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财联社4月21日讯(编辑 马兰)世界最大的综合矿业公司必和必拓(BHP)(NYSE:BHP)于周四(4月21日)公布其财年第三季度(2022年1月至3月)业务报告,由于其生产经营受到疫情相关的人力不足和设备维护影响,这一季度铁矿石出货量比前三个月下降了8%。

在必和必拓之前,力拓(NYSE:RIO)、淡水河谷(NYSE:VALE)都报告了一季度铁矿石产量、销量同比皆下滑的情况,“四大矿山”只剩下福蒂斯丘(FMG)还在犹抱琵琶半遮面,经营业绩尚未披露。

今年以来,铁矿石价格一路攀升,而必和必拓却在泼冰水:下一季度铁矿石出货量仍将受到各种因素干扰。

海外巨头一季度开局不佳

巴西和澳洲是铁矿石全球最大的产地,其储量占全球总量的一半以上,2021年产量占到全球产量的60%左右。

除了资源丰富,这两个国家还拥有开采成本极低的优势,根据券商研报分析,在这两个国家开采铁矿的现金成本仅为在中国的三分之一或是不到一半。

在这两个国家之中,“四大矿山”又是铁矿石产业的领导者,它们在2021年的总产量占全球产量的45%左右,在过去的2016年到2020年,四大巨头的市场占有率都基本保证在47%上下,基本上完成了寡头垄断的局面。

而根据“四大矿山”的三家最近发布的季度报告,铁矿石的供给出现了不同程度的收缩。

出口量最大的力拓(Rio Tinto)声明在2021第三季度(即2022年1月到3月),其铁矿的采出量为2015年以来的最低水平,且其西澳大利亚皮尔巴拉地区铁矿石出口量为7150万吨,较上年同期也下降了8%。

巴西淡水河谷此前也宣布,由于暴雨天气和公司运营问题,这一季度的铁矿石产量和销售都十分不如人意,其中销售额同比下降了7.6%。

必和必拓虽然说出货量与去年同期持平,为6600万吨,但较上一季度下降了8%,主要原因是人力短缺和设备维护。

根据东方证券2020年对铁矿石市场的预测,2022年全球铁矿市场产量增长率在3.2%左右。

其中,淡水河谷在2022年启动的Gelado和Northern System 240 Mtpy项目将预计新增2000万的铁矿石产量,而福蒂斯丘的Iron Bridge项目投产也能带来1100万吨的增量。淡水河谷和福蒂斯丘将是支撑2022年增产的关键因子。

后续仍有不利因素伴随

在一季度的数据公布之后,想要实现今年铁矿石供给增长的压力不小。

必和必拓表示,在截止6月的第四财季,预计铁矿石产量还会受到澳大利亚进入疫情高发期以及翻斗车进入维修期的负面影响。

据其预计,在进入2023日历年后,这种情况将有所改善,但澳大利亚和智利的技能短缺和劳动力不足问题将持续存在,影响出货能力。

现在还能期待的只有福蒂斯丘,不过它被寄予厚望的Iron Bridge要到6月才会投产,一季度出货量和产量看起来并不会超越老对手们,一枝独秀。

需求端风险不小 与生产端四分天下不同,铁矿石的消费主力军一直由中国担当。过去几年,中国进口铁矿石占全球进口量的70%以上,其次才是欧盟、日本、韩国和印度。

因此,受到铁矿石价格变动影响最直接的就是中国。

根据中国铁矿石价格指数显示,4月12日至18日,进口铁矿石价格小幅上涨,62%品位进口铁矿石18日价格较11日上涨1.99%,58%品位铁矿石上涨1.48%。

虽然在一季度,部分钢厂受到疫情影响,开工率下降,导致对铁矿石的需求挤压。但市场的主要逻辑依旧坚持,钢厂复产会带动铁矿石需求复苏。

甚至在短期内,巴西、澳大利亚出货量的减少加上我国钢企进入4月纷纷复产的情况,铁矿石出现了短时供需紧张的情况。

根据Mysteel的调研,自4月11日零时起,唐山解除了临时性全域封控管理,钢铁生产的开工率明显提高,且运输压力整体得到缓解,仓储物流、各大钢铁市场基本复工复产。

与之对应的是,根据东海期货研究员刘慧峰的分析,上周我国主要钢厂的日均铁水产量已经回升,港口库存连续4周下降。他还测算本年度的铁矿石需求,表示需求最差的时候已经过了。

对于铁矿石价格能否回升,关键要看钢铁下游的需求水平。

格林大华期货研究员韩静介绍,3-5月是传统的上半年钢材消费旺季,但最近几周周度日均成交量多保持在15-18万吨,远低于历史同期水平。而疫情和后期预计可能会继续对下游需求产生抑制作用。

除此之外,刘慧峰也补充到:“现在钢材利润整体是一个比较低的水平……下游现实需求并不好,成本向下游传导是不畅的。如果这个现实持续,就可能从需求端引发负反馈,打压铁矿石价格。”

但根据国泰君安的分析,钢材需求将逐步回暖,行业利润或逐渐上升,疫情使钢材需求延后,而不是消失……基建需求加速回补,地产及汽车端需求也会触底回升,同时叠加出口需求高景气度,预期后期钢材需求或将呈现脉冲式回升态势。

钢材稳了,对铁矿石的需求自然也稳了,但矿山的出货量能不能稳就要看天时地利人和了。

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