劲爆优惠40%
最新!💥 速看ProPicks,获取遥遥领先标普500 1,183% 的金股策略领取六折优惠

健之佳拟超9600万元收购普洱佰草堂 增值率高达5900%竟未涉及业绩承诺

发布时间 2021-12-1 19:10
更新时间 2021-12-1 11:37
© Reuters.  健之佳拟超9600万元收购普洱佰草堂 增值率高达5900%竟未涉及业绩承诺

© Reuters. 健之佳拟超9600万元收购普洱佰草堂 增值率高达5900%竟未涉及业绩承诺

财联社(成都,记者 张海霞)讯,作为连锁药店,通过并购增加药店数量及扩大覆盖区域本无可厚非,但健之佳(605266.SH)此次收购普洱佰草堂显然存在不合理之处,增值率高达5900%却未涉及业绩承诺。从连锁药店行业角度来看,漱玉平民(301017.SZ)、老百姓(603883.SH)以及益丰药房(603939.SH)对应高增值率收购均涉及业绩承诺。

对此,公司相关人士回应道:“因为此次收购标的涉及81家药店,(标的)收购过来后续会直接整合到公司下面,到时候普洱佰草堂的名义(品牌)将不存在,直接以公司品牌的名义来经营。所以您提及的这个(业绩承诺)就不能单独来评估对应事项。公司与普洱佰草堂及交易对方不存在关联关系”,当记者问及若收购标的未来盈利能力较差,是否会涉及商誉减值风险,对方表示公司提及了相关风险。

11月30日晚间,健之佳表示拟以自有资金9633万元收购普洱佰草堂100%股权,交易对手为陈朝严、陈朝文、陈霞以及陈朝秀。财联社记者通过天严查搜索,暂未发现公司与交易对方存在关联关系。

财务数据显示,截至2021年10月31日,普洱佰草堂净资产仅为160.52万元。记者按照最终估值为9766.80万元来测算,增值额为9606.28万元,增值率高达5984.48%;按照最终协商收购价9633万元测算,增值率则高达5901.12%。公司方面也明确表示,此次收购预计形成商誉不超9500万元。

从药店行业来看,高增值率收购多涉及三年甚至长达四年的业绩承诺。资料显示,近年来,漱玉平民收购齐河泰耀、老百姓收购华佗药房、益丰药房收购江苏市民大药坊、大参林(603233.SH)收购南通市江海等均做出业绩承诺,且多涉及三年甚至四年的业绩承诺。且健之佳此次收购增值率相较于老百姓收购华佗药房增值率1128.65%等也明显过高。

公司方面以“本次交易为对目标公司全部股权的收购,没有签署业绩对赌协议”为由也显然欠妥。以漱玉平民收购齐河泰耀100%股权为例,交易对方仍做出三年的业绩承诺,即2022-2024年净利润分别不低于2584.44万元、3092.50万元以及3733.74万元,期间不含税销售收入分别不低于3.9亿元、4.68亿元以及5.62亿元。

就估值等,公司方面表示,因普洱佰草堂属于药品零售企业,其价值在于未来药品零售业务获利能力,此次收购采取收益法评估,从经营模式入手,通过采购和销售的历史数据,根据企业未来盈利预测,结合行业指标对未来净现金流进行测算进而得出估值。

然而,公司当前盈利能力并不算强。数据显示,2019年、2020年及2021年1-10月,公司的营收分别为1亿元、1.18亿元、9847.55亿元,对应期间净利润分别为366.76万元、519.23万元以及504.19万元。

公司表示,本次交易以普洱佰草堂81家药店资产及其经营权益为目标资产,包括但不限于办公用品、设施设备、医保软件、装修装饰、经营场所承租权、经营权益、会员信息、供应商信息、药店经营数据等。据悉,上述81家药店主要分布在云南省普洱市辖区内的思茅区、景东县、景谷县等区域。

公司方面也提示风险称,本次交易前,公司商誉为2.64亿元,收购完成后公司商誉累计达3.59亿元。目标公司及其门店在实际经营管理过程中受国家和行业政策、自身管理运营能力、市场情况变化等影响,可能出现整合不顺利、影响公司盈利水平、合并商誉产生减值的风险。

最新评论

风险批露: 交易股票、外汇、商品、期货、债券、基金等金融工具或加密货币属高风险行为,这些风险包括损失您的部分或全部投资金额,所以交易并非适合所有投资者。加密货币价格极易波动,可能受金融、监管或政治事件等外部因素的影响。保证金交易会放大金融风险。
在决定交易任何金融工具或加密货币前,您应当充分了解与金融市场交易相关的风险和成本,并谨慎考虑您的投资目标、经验水平以及风险偏好,必要时应当寻求专业意见。
Fusion Media提醒您,本网站所含数据未必实时、准确。本网站的数据和价格未必由市场或交易所提供,而可能由做市商提供,所以价格可能并不准确且可能与实际市场价格行情存在差异。即该价格仅为指示性价格,反映行情走势,不宜为交易目的使用。对于您因交易行为或依赖本网站所含信息所导致的任何损失,Fusion Media及本网站所含数据的提供商不承担责任。
未经Fusion Media及/或数据提供商书面许可,禁止使用、存储、复制、展现、修改、传播或分发本网站所含数据。提供本网站所含数据的供应商及交易所保留其所有知识产权。
本网站的广告客户可能会根据您与广告或广告主的互动情况,向Fusion Media支付费用。
本协议的英文版本系主要版本。如英文版本与中文版本存在差异,以英文版本为准。
© 2007-2024 - Fusion Media Limited | 粤ICP备17131071号 | 保留所有权利。