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被万科A拖累的职业生涯?明星基金经理遭质疑,“请管理层出来解释一下!”

股市2021年10月21日 16:38
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© Reuters. 被万科A拖累的职业生涯?明星基金经理遭质疑,“请管理层出来解释一下!”

财联社(北京,记者 陈俊岭)讯,就在“宁王”宁德时代再次冲击历史新高的“加冕时刻”,昔日地产“龙头”万科A却仍在政策底与市场底间泥足深陷,最近的“五连阴”更是雪上加霜,今日的一根阳线似乎也难预判未来。

“好不容易抓住一个新能源牛股,没想到利润全被一只地产股吃掉了!”日前,一家重仓万科的私募合伙人对财联社记者坦言,最近他们压力很大,正忙着安抚投资人——“政策底”已出,“市场底”不远了。

面对心心念念的“招保万金”,压力山大的并不止上述“等风来”的私募老总,也包括长期信奉“价值投资”的基金经理,只是他们面对压力的排解方式各有不同而已。

明星基金经理遭“质疑” “最好的地产股的估值水平比银行龙头低多了,无论从PE还是PB角度,其分红也比龙头的银行要高多了……”今年2月,一份流传甚广的内部交流,兴全基金前基金经理董承非坦诚对龙头地产股的偏爱。

彼时,董承非对2021年的市场持悲观态度,并将仓位降低到80%以下。不过,他对万科却是另一番态度。“我还在不停加仓地产,其实也就保利和万科两个股票。对我来讲,持有地产比现金好。”他称。

8个月后,董承非以一封“告别信”告别了兴全基金。尽管无从知晓,在他离开公募前的这几个月经历了怎样的内心起伏。但从公开信息来看,面对压力,他并没有放弃坚守年初时的“执念”。

以董承非兴全新视野基金为例,2020年9月30日的仓位还在90.1%,到了2020年年底下降至69.45%,一季度末再降至64.06%,到了二季度末,股票仓位更低至57.14%,持有现金高达42.82%。

从十大重仓股看,万科A、保利地产依然位列该基金的十大重仓股,可见董承非在投资上的“知行合一”。不过,持有人并没有耐心等待价值的回归,基金份额连续两个季度萎缩。

“实在是佩服这个姓董的选股眼光,除了三安光电,基本都处于下跌通道,连散户都不如,而且还死守。”昨日,一位基民在投资社区质疑基金经理的投资水平,并恳求基金管理层出来解释一下。

承压、煎熬、长夜漫漫……是继续坚守“冷板凳”?还是追随炙手可热的新能源赛道?过去几个月,万科A的“信徒们”承受了前所未有的心理煎熬,这也是他们职业生涯以来的“至暗时刻”。

“价值信徒”的至暗时刻? 万科A、金地集团、平安银行、招商银行、中国建筑……这些股票,经常出现在传统价值投资者的投资笔记中,也再次出现在景顺长城基金经理韩文强的基金重仓股名单中。

“对于我们重仓持有的低估板块,银行的逻辑已经渐渐被人接受,但是地产的逻辑似乎没有人接受。”今年3月底,在基金年报披露之际,韩文强也毫不讳言自己看好地产的逻辑。

以万科A为例,在贵州茅台、宁德时代新旧王者更替的2021年,韩文强对这只昔日地产龙头的偏爱反而有增无减。2020年底,还位列第四重仓股,一季度升至第二重仓股,二季度跻身第一重仓股。

截止2020年6月30日,韩文强管理的景顺长城中国回报基金前三大大重仓股中均为地产股,万科A、新城股份、保利发展。此外,金地集团、华侨城A也位列第七和第八重仓股。

与董承非面临的压力一样,韩文强也遭遇了净值回撤、规模缩水、投资人质疑的多重困境,甚至有基民控告他任职期间,偏离基金投资主题“垄断资源”,去购买大量国家重点调控的房地产、银行股。

谈及房地产股票,上述私募合伙人连连摆手称,“咱们能暂时不谈这个问题吗?”。不过,相比重仓股K线上的波动,他们眼下更在意的是私募基金持有人情绪波动和赎回操作。

在他看来,目前正是价值投资者的至暗时刻,挺一挺或许就“见底了”,而如果这个时候赎回,投资人自然是割肉出局的,暂且不说日后“踏空”悔恨,对私募基金的品牌伤害是很难愈合的。

“地产行业的政策底已经较为明确,后续需要观察的是按揭放松对于企业销售和回款的改善,以及开发贷和其他融资渠道的改善情况,地产股也会迎来政策底到市场底的传导。”他补充说。

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