突发资讯
0
无广告版。升级英为财情Investing.com体验,最多立省40% 查看详情

连续24个交易日破万亿美元!美联储逆回购工具用量创历史次高,何时是个头?

股市2021年9月15日 10:53
已保存。查看收藏列表
此文章已保存至您的收藏列表
 
© Reuters. 连续24个交易日破万亿美元!美联储逆回购工具用量创历史次高,何时是个头?

财联社(上海,编辑 潇湘)讯,随着大量美元继续淹没融资市场,市场对美联储逆回购工具的需求仍在持续激增。

周二(9月14日),美联储逆回购工具(RRP)使用规模达到了1.169万亿美元,再创历史第二高,仅低于8月31日创下的历史最高纪录1.189万亿美元。

同时,这也是美联储逆回购工具的使用量连续第24个交易日(自8月11日开始)突破万亿美元大关。种种迹象显示,尽管上月底的月末效应已经结束,但美国货币市场流动性过剩的问题不仅迟迟无法缓解,而且还在不断加深。

隔夜逆回购具有回笼流动性的功能,货币市场基金和银行等合格交易对手方将现金存入美联储,进而换取美国国债等高质量抵押品。

美联储隔夜逆回购工具的作用是原本吸收金融服务机构的富余资金,来确保实现联邦基金目标利率区间,隔夜逆回购利率(ON RRP)往往便代表着实际利率的区间下限。然而,随着资金面流动性过剩的现象持续加剧,隔夜逆回购的定位在今年已彻底从一个主要为大银行存款提供利率下限的被动工具,转变为一个“吸走”现金的积极工具。

统计数据显示,美联储今年逆回购工具的启用,始于3月。不过,在截止5月中旬之前,隔夜逆回购操作的使用量始终大致保持在2000亿美元以下的常规水平。然而自从美联储6月决议宣布上调逆回购利率(ON RRP)5个基点后,这一操作的使用量就不断激增,持续刷新着高位纪录。

天量流动性无处可去

在近几个月,美联储逆回购工具使用规模的迅速飙升,除了逆回购利率上调令这一工具本身变得更有吸引力外,最为根本的原因依然在于市场无处可去的天量流动性——美联储无限购买资产以及美国财政部缩减现金余额,均加剧了市场资金面流动性的膨胀。

截至9月首周,美联储资产负债表规模已扩张至8.34万亿美元,几乎是次贷危机后逾六年QE史中峰值的近一倍。

与此同时,美国财政部在接近债务上限之际,在过去几个月减少了国库券发行,进一步导致了对货币市场资产的需求增加,投资者争相寻找地方存放现金。那些能够使用美联储逆回购工具的机构自然而然选择把资金留在那里,推动这一数字不断刷新历史高位。

此前,一些业内人士曾期待美联储今秋尽早启动缩减QE进程,能够令市场流动性泛滥的局面有所好转。

然而随着美联储主席鲍威尔的态度依然鸽派,同时近期德尔塔的肆虐也令美联储官员们投鼠忌器,美联储在下周的9月议息会议上宣布Taper的可能性已极为渺茫,业内普遍预计更可能的宣布时间点可能将留到11月,远水已注定难以解近渴。

法国兴业银行在本月初曾预计,逆回购工具用量接下来可能还会继续走高,主要驱动力在于“短债供应减少,储备上升带来现金过剩,以及流入超短期债券的资金”。

何时会真正达到顶峰?

至于隔夜逆回购工具的需求顶点将会在何时出现,目前仍是一个难以确定的问题。有业内人士此前曾预计,到今年年底,该项工具吸引的现金规模可能会超过2万亿美元。

法国兴业银行策略主管Subadra Rajappa表示,这最终可能将取决于美国政府解决债务上限的时间,目前市场预期美国国会两党可能要僵持到10月乃至11月初。此后,美国财政部将能够增加短债供应,以为投资者提供另一种选择。

而摩根大通策略师上月下旬预计,即使美联储开始减少每月1200亿美元的资产购买规模,这种扭曲状况也会继续持续。就算美联储如该行预期的那样在2022年8月完成减码,仍可能有额外的8500亿-1万亿美元流动性注入金融系统。虽然一旦债务上限得到解决,美国国债发行料将反弹,但具体会何时发生目前仍不好说。

此外,美联储目前对隔夜逆回购工具吸纳流动性也持有着较为开放的态度。美联储今年已经采取了一系列措施来增加RRP的容量,比如将每个对手方的交易限额提高到800亿美元,美联储7月的纪要甚至曾显示,如果有相当数量的用户达到了限额,则将800亿美元的RRP上限取消或许会更合适。

连续24个交易日破万亿美元!美联储逆回购工具用量创历史次高,何时是个头?
 

相关文章

德国股市上涨;截至收盘DAX 30上涨0.88%
德国股市上涨;截至收盘DAX 30上涨0.88% 提供者 Investing.com - 2021年9月24日

Investing.com – 德国股市在星期四收高,其中科技、软件和电信等上涨的板块带领股指走高。 德国法兰克福收盘时,DAX 30涨幅为0.88%,而中型公司指数(MDAX)...

添加评论

评论指南

我们鼓励您使用评论,与用户沟通,共享您的观点并向作者及互相提问。 但是,为了获得有价值和期待的高水平评论,请注意以下标准:

  • 丰富对话
  • 保持关注及正确方向。 只发布与所讨论话题相关的材料。
  • 保持尊重。 即使是负面的意见,也可以用积极的外交辞令进行组织。
  • 用标准书写风格。 包括标点和大小写。
  • 注: 评论中如有垃圾和/或促销信息和链接都将被删除。
  • 避免亵渎、诽谤或人身攻击,对于作者或其他用户。
  • 仅允许中文评论。

垃圾邮件或滥发信息的肇事者都将被从网站删除并禁止以后进行注册,这由Investing.com自由决定。

在这里写出您的想法
 
确定删除此图表?
 
发布
 
用新图表更换现在所附的图表?
1000
由于有用户举报,您暂时无法发表评论。我们的编辑将对于您的状况进行审核。
请等待一分钟后再次发表评论
非常感谢您的评论!您的评论正在进行版主审核,可能需要一段时间才会发布在网站上。
评论 (1)
cheng ni
cheng ni 2021年9月15日 12:50
已保存。查看收藏列表
此评论已保存至您的收藏列表
 
确定删除此图表?
 
发布
 
用新图表更换现在所附的图表?
1000
由于有用户举报,您暂时无法发表评论。我们的编辑将对于您的状况进行审核。
请等待一分钟后再次发表评论
在评论中添加图表
确认屏蔽

确定屏蔽%USER_NAME%?

如果屏蔽,您和%USER_NAME%都无法看到相互在Investing.com上发布的信息。

%USER_NAME%已成功添加至屏蔽列表

由于您刚刚取消屏蔽此人,因此必须等待48小时才能重新屏蔽。

举报该评论

您举报该评论的原因为:

该评论已被标注

谢谢您!

您的举报将会被发送到管理员进行审核
免责声明: Fusion Media在此提醒您注意本网站所含数据未必实时、准确。所有差价合约(如股票、指数、期货)、加密货币及外汇价格系由做市商提供而非由交易所提供,因此价格可能并不准确且可能与实际市场价格存在差异。即该等价格仅为指示性价格,不宜为交易目的使用。因此,对于因使用该等数据而可能导致的任何交易损失,Fusion Media不承担任何责任。

Fusion Media或任何与Fusion Media有关的人士不接受因依赖包含在本网站内的数据、报价、图表和买入/卖出信号而导致的损失或损害的任何责任。请充分了解与金融市场交易相关的风险和成本,这是风险最大的投资形式之一。 本协议的英文版本系主要版本。如英文版本与中文版本存在差异,以英文版本为准。