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业绩下降 养元饮品股价跌停

发布时间 2019-8-27 05:36
更新时间 2019-8-27 08:45
© Reuters.  业绩下降 养元饮品股价跌停

© Reuters. 业绩下降 养元饮品股价跌停

【财联社】(上海,研究员 王紫晗)讯,受业绩影响,8月26日,养元饮品 (SS:603156)跌停,全天成交3.14亿元。

盘后龙虎榜数据显示,两个机构席位合计卖出1.39亿元;沪股通席位卖出988万元。买方较为分散,仅申万宏源西部证券广州中山大道中营业部买入额超千万元,为1781万元,另有一机构席位买入487万元。

竞争加剧 六个核桃卖不动了?

8月25日晚,养元饮品披露2019年半年报,公司上半年营收净利双降,实现营业收入34.56亿元,同比下降16.98%;归母净利润12.68亿元,同比下降3.04%;扣非净利润为10.26亿元,同比下降9.10%。

对此,养元饮品解释称,公司收入下降的主要原因是消费者的消费需求日趋个性化与选择日益多元化以及公司主动调整各级渠道的库存,导致公司收入下滑。

公开资料显示,养元饮品公司产品主要属于以核桃仁原料为主的的植物蛋白饮料,并且核桃乳是其中的主要产品。也就是说,养元饮品收入严重依赖核桃乳,六个核桃卖的好不好直接决定养元饮品业绩的好坏。

根据前瞻产业研究院统计,2017年养元饮品在植物蛋白饮料行业中已占据25%左右的市场份额,而14年以来植物蛋白饮料行业持续负增长,16年增速降至-5.63%,17年降幅收窄至-3.63%,特别是非豆奶类拖累植物蛋白行业整体下滑。

从这个角度来看,植物蛋白饮料行业已不再是一片蓝海。同时,近年来,伊利、蒙牛等液态奶龙头也进入核桃乳行业,市场竞争加剧,品种单一的养元饮品想要维持业绩增长可谓是“亚历山大”。

天风证券认为,养元饮品走的是“农村包围城市”的市场拓展战略,一方面涉足一、二线城市时间短,品牌知名度低,因此营销成本相对也更高,销量提升需要时间;另一方面,乳业巨头伊利等加快推进渠道下沉,目标消费群体重合度高。公司未来将在三四线市场与伊利等企业展开品牌、产品的全面交峰。

内忧外患下,养元饮品也开始实施品类多元化战略,试图寻找新的净利润增长点。

半年报显示,养元饮品推出三个全新产品,即精典六个核桃、精品(270)六个核桃、易智优选六个核桃。此外,针对中老年人、学生及儿童等部分群体,养元饮品也对现有产品进行了升级。

据悉,养元饮品又计划于9月推出咖啡、发酵型核桃乳新品。

当然,这些新产品能否为养元饮品赢得市场欢心还有待验证。平安证券认为,公司管理层饮料行业经验丰富,公司品牌运作能力及渠道操作能力可支撑品类多元化,有望效仿娃哈哈打造饮品品类舰队,此次推新或象征公司在品类多元化道路上迈出的更坚实一步,当前低渠道库存下有望取得较好推广效果。而天风证券则表示,在植物蛋白行业增速下滑背景下,公司产品能否突围有待验证。

机构投资者数量锐减

上市头一年,养元饮品还曾是机构的宠儿。

Wind数据显示,2018年,除第一季度外(养元饮品于2018年2月上市),机构持有养元饮品股票数量为3000万股左右,持股数量占流通股比例为45%左右,机构投资者位居养元饮品十大流通股股东是常有的事情。

2019年以来,机构投资者持有股票数量又缩减至2,300来万,且十大流通股东名单中再也没有机构投资者的出现。

截至2018Q2末,据Wind数据,共有29家基金公司旗下的57只基金产品持有该股,其中兴全基金持有数量最多,达90.25万股。

今日,两个机构席位合计卖出养元饮品1.39亿元,若按照今日开盘价格31.91元计算的话,机构大约卖出养元饮品435.6万股。

按照这个数据来看,2019年7-8月,应该有机构投资者买入养元饮品,但是因公司业绩下降,机构投资者又果断逃离。

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