法巴警告：欧洲养老基金疯狂对冲或引爆2170亿美元抛售潮

智通财经APP获悉，法国巴黎银行策略师表示，欧洲养老基金近期持续加大外汇对冲操作，若此趋势延续恐将引发大规模美元抛售。

该行研究数据显示，仅以欧洲私营养老市场规模领先的荷兰与丹麦为例，今年4月两地基金管理机构未对冲美元头寸占总资产比例已从去年的23%降至20%。策略师指出，若该比例进一步降至15%，或将引发2170亿美元的额外美元抛售。

当前市场正密切关注对冲动态以预判美元跌势，周四彭博美元现货指数已跌至2022年以来新低。美元疲软加剧了非美资管机构在未对冲美股投资上的亏损。

“欧元区投资者已开始减少美元敞口，”以Alex Jekov为首的策略师在周四发布的一份报告中写道，建议投资者可把握欧元兑美元汇率上探1.20关口的机遇。“我们仍然认为，美元走弱主因在于对冲比例提升，而非主动抛售美资资产。”

数据显示，丹麦养老基金年初以来已削减370亿美元美元敞口，并于3-4月欧元现货上涨期间首次成为欧元大额买家，推动其4月美元对冲比例创纪录地升至74.2%

与此同时，Jekov补充道，荷兰基金一季度未对冲美元头寸骤降约500亿美元，表明在4月特朗普政府启动关税政策前，市场避险需求已然高企。

这一趋势已引发全球关注。德意志银行指出，尽管丹麦养老及寿险基金对冲比例相对较高，但瑞士、日本和澳大利亚等国的机构外汇波动对冲水平仍处于历史低位。