英为财情Investing.com — 美元在过去几天略有回升，但瑞银认为这波反弹仅是暂时现象，预期随着时间推移，美元将进一步走弱。
截至美国东部时间07:32（北京时间19:32），追踪美元兑一篮子六种主要货币的美元指数上升0.17%，报99.15，从本周稍早触及的三年低点反弹。
汇市方面，欧元兑美元（EUR/USD）下跌0.2%至1.1397，但过去一个月仍累计上升超过5.5%。美元兑日元（USD/JPY）上升0.3%至141.89，但本月以来跌幅达5.8%。
瑞银分析师在4月23日的报告中指出：「近几周我们详细分析了推动美元走弱的各项因素，这种跌势越来越像某种形式的资本外逃。从外汇市场的实际波动率居高不下、即使美元下跌欧元兑美元风险逆转仍偏向美元看跌期权需求，以及持续的国债收益率曲线陡峭化等现象，都可观察到这一趋势。」
事实上，本周美国10年期和30年期国债收益率上升，而2年期收益率下降，同时掉期利差进一步收窄——这些发展显示市场确实将美国长期国债视为风险资产。
瑞银此前对美元兑G10多数货币持看跌观点，认为美国政策对资本流动的负面影响，将压过关税理论上应带动美元走强的传统论点。
「虽然这一预测大致已成现实，但实际发展比我们预期的更为戏剧性。我们进一步延长对美元走弱的预期，预计到2025年底欧元兑美元将升至1.23，美元兑日元将跌至130。」
瑞银表示：「我们认为市场正处于价格发现阶段，试图厘清在什么样的美元汇率和利差水平下，持有美国资产的风险溢价才处于合理范围。」
此外，该行预期未来两年美联储与欧洲央行之间的利差将显著收窄。瑞银的基本假设是，这一变化将在2025年底前被市场充分反映，推动欧元兑美元在2025年底达到预期峰值水平。
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