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外汇周评:英镑创一年半最大周阳线,英银重获鹰派底气

外汇 2022年5月20日 21:00
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© Reuters. 外汇周评:英镑创一年半最大周阳线,英银重获鹰派底气

本周,美元指数时隔六周重新收低,并创2月4日当周以来最大单周跌幅(近0.6%),尽管美联储加息利多汇率,但大踏步收紧货币政策也让人们对美国经济前景感到担忧。受美元大跌提振,全球其他主要货币不同程度走强。

欧洲央行决策者越来越相信,需要收紧货币条件才能使通胀率恢复到目标2%附近。英国强劲的经济数据表明,市场可能不需要进一步缩减对英国央行加息的预期。


鲍威尔态度激进


美元指数下跌1.52%至102.922。美联储主席鲍威尔的激进态度给市场带来物极必反的效果,过快加息打压经济增长前景,且美元指数此前已经呈现明显超买,技术上有回调需求。


鲍威尔周二(5月17日)在华尔街日报的一次活动中表示,美联储将“继续推动”收紧美国货币政策,直到通胀明显下降,他称,通胀飙升威胁到经济基础。中性利率能够确保经济活动处于既不受刺激也不受限制的。

鲍威尔承认,控制通胀可能导致经济增长放缓,失业率上升将带来“痛苦”。他表示,在不出现全面衰退的情况下,物价上涨步伐具有缓解“途径”。但鲍威尔强调,如果通胀不下降,美联储面对加息不会退缩。

总统拜登提名的美联储监管副主席巴尔周三表示,通胀过高影响了全国各地社区,他将坚定地致力于压低通胀至美联储目标2%,实现物价稳定。

美联储3月启动加息已经落后物价上涨速度,而被迫加速升息忽略了可能给经济造成的潜在副作用,货币政策变化和通胀变化之间存在较长时间的滞后,美国经济前景黯淡对美元构成利空,美指可能较长时间徘徊在105关口下方。

欧银官员对弱势欧元说不


欧元兑美元上涨1.64%至1.0578。此前长期低迷的欧元区通胀目前已升至创纪录的7.4%,欧洲央行决策者越来越相信,需要收紧货币条件才能使通胀率恢复到目标2%附近。


欧洲央行决策者森特诺表示,在长期超低利率之后,欧洲央行的货币政策正常化是必要的,而且必须以可持续的方式进行,以提高欧洲央行的干预能力。

欧洲央行决策者维勒鲁瓦·德·加洛表示:“让我强调这一点:我们将仔细监测有效汇率的发展,作为输入性通胀的重要驱动因素,欧元太弱将违背我们的价格稳定目标。”

欧洲央行决策者诺特表示,欧洲央行不仅将在7月份加息25个基点,而且如果未来几个月的数据表明通胀“进一步扩大”,欧银不应排除更大幅度的加息。

荷兰国际集团的经济学家称:“市场目前定价欧洲央行将在7月21日会议上加息31/32个基点,未来两个月,定价在加息25个基点至加息50个基点之间有很大的反弹空间。得益于外部环境的短暂稳定,这将推动欧元兑美元在未来数日回到1.0650/70区域,但我们视其为熊市反弹。”

但汇丰策略师预计,明年欧元兑美元汇率将跌至平价。他们表示:“增长大幅放缓和通胀大幅上升使欧洲央行面临G10(央行)中最严峻的政策挑战之一。”

英国经济数据强劲


英镑兑美元上涨1.81%至1.2474,将录得2020年12月以来的最大单周涨幅。英国强劲的经济数据表明,市场可能不需要进一步缩减对英国央行加息的预期。


本周的数据显示,英国失业率在2022年前三个月触及近48年低点;英国4月通胀年率飙升9%;4月零售额意外增长。货币市场现在预计计,英国央行6月会议将再次加息25个基点,并在年底前累计加息125个基点。

英国央行首席经济学家Huw Pill周五表示,英国央行将需要进一步加息,确保高通胀的预期不会变得根深蒂固,尽管通胀是由地缘政治冲突、能源价格飙升和英国央行无法控制的供应链瓶颈等因素推动。

但需要注意的是,美联储仍坚定地将重点放在抗击通胀上,这意味着其目前快速收紧政策仍处于自动运行状态,这一立场相对于英国央行更为鹰派,表明英镑后市上行空间有限,1.2500可能是重大阻力。

日元二连跌


美元兑日元下跌1.04%至127.91,连续第二周走低。有调查显示,由于日元疲软带来的痛苦,超过60%的日本企业希望央行在本财年结束大规模货币宽松政策,大约四分之一的企业呼吁央行现在就采取行动。


日本央行不断向经济注入流动性,意图刺激需求,但日本经济尚未达到新冠病毒大流行前的水平,在这种情况下全球通胀压力不断飙升可能会火上浇油。物价压力急剧上升表明,日本家庭实际收入必然面临严重缩水。

凯投宏观日本经济学家Tom Learmouth在一份报告中写道:“我们预计2022年日本GDP增长将令人失望,因为通胀上升对家庭收入造成打击,并且有迹象表明老年消费者仍对新冠风险保持警惕。”

商品货币国家须大幅加息


美元兑加元下跌0.89%至1.2791,时隔七周后首次下跌。加拿大4月份的年度通胀率上升速度快于预期。分析师警告称,二手车和汽油价格飙升可能会助长这一趋势,加大央行迅速收紧政策的压力。

BMO Economics首席经济学家Doug Porter表示:“通胀正在更广泛地蔓延,而且显然有根深蒂固的风险。除非油价在未来几周和几个月内大幅下跌,我们预计最糟糕的情况还没有到来。”

澳元兑美元上涨1.77%至0.7060。澳大利亚失业率在4月份处于近50年来的最低水平,因为公司雇用了更多的全职工人,劳动力市场紧缩将加大澳洲联储进一步加息的压力。

本周公布的5月会议纪要显示,澳洲联储不仅大幅加息,并强烈暗示将在6月再次加息。金融市场预计,年底前利率将从现在的0.35%提高到2.75%。

纽元兑美元上涨1.91%至0.6405。有调查显示,新西兰联储将在5月25日政策会议上将政策利率上调0.5个百分点,史无前例地首次在连续两次政策会议上加息50个基点。

在通胀达到30年高位之后,新西兰联储需要进一步加息以控制通胀。但由于通胀和供应链中断预计不会很快缓解,新西兰联储须同时努力避免使经济陷入衰退。
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