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最近两次美联储声明对比:5点不同!消失的开篇承诺、明确的加息预告

外汇2022年1月27日 08:10
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© Reuters. 最近两次美联储声明对比:5点不同!消失的开篇承诺、明确的加息预告

在即将跨入紧缩时代的转折关口,美联储1月议息会议后发布的政策声明改头换面,连开篇喊了近两年的支持经济承诺也删得一字不剩。在万众瞩目的加息问题上,决策层周三(1月26日)近乎明示。不过,居高不下的通货膨胀和新冠病例依然是美国央行高度警惕的两大风险。

美联储主席鲍威尔称,美联储准备在3月加息。美联储还表示,在首次加息开始后将收缩资产负债表,迈向结束应对新冠疫情的超宽松货币政策,以抗击数十年来最严重的通胀。

下文比较1月26日声明和12月15日会议声明的异同。

不同点


1. 全力支持经济的承诺
1月26日:无
自2020年3月至2021年12月的政策声明:美联储致力于在这个充满挑战的时期使用全部工具来支持美国经济,从而推动实现其充分就业和物价稳定的目标

2. 加息
1月26日:委员会预计上调联邦基金利率目标区间的合适时机很快就会到来
12月15日:委员会预计维持当前目标区间将是合适之举

3. 资产购买
1月26日:委员会决定继续降低每月的净资产购买规模,让资产购买行动在3月初结束
从2月开始,委员会将每月增持至少200亿美元的美国国债和至少100亿美元机构抵押贷款支持证券

12月15日:委员会决定降低每月的净资产购买规模,其中美国国债降低200亿美元,机构抵押贷款支持证券降低100亿美元
从1月份开始,委员会将每月增持至少400亿美元的美国国债和至少200亿美元机构抵押贷款支持证券
委员会认为,每个月以类似幅度减少资产净购买可能是合适之举,但如果经济前景变化导致需要变更,委员会随时准备好对购买速度进行调整

4. 疫情影响
1月26日:受疫情不利影响最重的部门近几个月已获得改善,但正受到最近新冠病例激增的影响
12月15日:受疫情不利影响最重的部门近几个月已出现好转,但继续受到疫情干扰

5. 通胀
1月26日:通胀率远高于2%
12月15日:通胀率已经超过2%一段时间

相同点


①全票通过。
②委员会力求实现充分就业和通胀率在较长时期内达到2%,为支持这些目标,委员会决定将联邦基金利率目标区间维持在0%至0.25%。
③经济活动和就业指标继续走强。
④最近几个月就业增长稳固,失业率已大幅下降。
⑤与疫情和经济重启相关的供需失衡继续导致高水平的通货膨胀。
⑥整体金融状况依然宽松,部分反映了支持经济及促进信贷流向美国居民和企业的政策措施的影响。
⑦经济发展路径继续取决于疫情的发展。
⑧疫苗接种的进展和供应受阻的缓解预计将支持经济活动和就业的持续增长以及通胀的下降。
⑨美联储正在进行的证券购买和持有将继续促进顺畅的市场运作并营造宽松的金融条件,从而支持信贷流向居民和企业。
⑩如果出现可能阻碍实现委员会目标的风险,委员会将准备适当调整货币政策立场。
11、委员会的评估将考虑广泛的信息,包括公共卫生信息、劳动力市场状况指标、通胀压力与通胀预期指标,以及金融和国际动态。
12、经济前景面临的风险犹在,包括病毒新变种带来的风险。

鲍威尔:劳动力市场已符合充分就业,支持3月加息且不排除每次会议升息可能性


美联储主席杰罗姆·鲍威尔周三在新闻发布会上表示,美国劳动力市场状况与充分就业相符,与新冠疫情最初造成逾2200万人失业时隔近两年,实现了一道里程碑。鲍威尔称美联储准备在3月加息,不排除今后每次政策会议上提高利率,以应对处于数十年高位的通胀。

鲍威尔在FOMC政策会议结束后的新闻发布会上表示,“多数联邦公开市场委员会(FOMC)与会者同意,劳动力市场状况与充分就业,也就是与物价稳定相一致的就业最大化水平相符,这是我个人的看法。”

美联储负有实现价格稳定和充分就业的双重任务。数月来,通胀率一直远高于美联储2%的目标,但央行官员为了让劳动力市场有更多时间复苏,一直坚持不撤走支持性政策。

鲍威尔2021年12月表示,将把利率维持在接近零的水平,直到“劳动力市场状况达到与委员会评估的充分就业相一致的水平”。他及其他一些美联储官员一再表示,寻求实现劳动力市场“广泛而包容”的复苏。

虽然美联储尚未明确说明其对充分就业的定义,但当前劳动力市场数据显示,该指标是基于广泛的统计数据,而不是个别人口统计类别。

全美失业率已经连续六个月下降,职位空缺数接近纪录高位,仅2021年就增加了600多万就业。总体上,疫情爆发之初损失的就业已恢复近85%。

美联储主席鲍威尔表示,美联储已经做好3月升息准备,不排除今后每次政策会议上提高利率,以应对处于数十年高位的通胀。

鲍威尔周三在线上新闻发布会上表示,“如果条件许可,委员会考虑3月份会议上加息”,但他同时指出官员们还没有就政策路径做出任何决定,因为需要保持灵活机动。

联邦公开市场委员会(FOMC)周三发布声明称,鉴于通胀率远高于2%且劳动力市场强劲,委员会认为提高联邦基金利率目标区间的合适时机将很快到来。美联储在另一份声明中说,缩表将在加息开始后启动,但对于缩表速度及实施时间还没有做出最终决定。



近期股市走势动荡,美国通胀率屡屡让市场大跌眼镜,目前已经高达7%,创下1980年代以来的最高水平。劳动力市场的紧俏推动失业率下降速度快于预期,现在接近疫情爆发前的水平。

10年期美债收益率闻讯大幅走高,2年期美债收益率创2020年3月份以来最大单日涨幅;美国股市调头下跌,200日均线得而复失;美元维持升势,创近一个月新高至96.53;现货黄金大跌近30美元,回落至1820美元/盎司下方。

Renaissance Macro Research的经济研究负责人Neil Dutta认为,“鲍威尔记者会的发言基调是鹰派的,比起在就业滑坡时采取宽松措施,现在美联储为了应对通胀超预期升高,会迫切希望实施加息”。

如果3月份加息,将是美联储自2018年以来首次提高基准利率。批评人士表示, 美联储行动太慢,在应对通胀方面落后于形势,但金融市场的指标并不支持这种观点。甚至连一些美联储官员都在公开讨论今年是否应该进行比预期更多次的加息。

鲍威尔说,“我们需要保持灵活,这样可以对所有可能的结果做出及时响应,我们仍然会时刻关注风险因素,包括高通胀比预期持续更长时间的风险,随时准备必要时采取行动”。

FOMC维持基准政策利率目标区间在零至0.25%不变,符合预期。该利率决议获得所有委员的一致赞成。FOMC还表示,将按计划缩小购债规模,购债行动有望在“3月初”结束。

美联储目前的资产负债表规模接近8.9万亿美元,比疫情爆发时开始大规模购债前的水平高出一倍以上。

北京时间07:08,美元指数现报96.48。 

最近两次美联储声明对比:5点不同!消失的开篇承诺、明确的加息预告
 

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