下周,美联储将举行的货币政策会议受到市场广泛关注。分析师预计美联储下周料将开启缩减月度购债计划的大门,同时将实际变化与美国9月及以后的就业增长挂钩。同时,分析师判断美联储的鹰派倾向增强的可能性并未完全体现在定价中。预计美元可能在鹰派倾向和避险反应中找到短期支撑。
美联储会议将至,维持政策进退有度成为挑战
美联储下周料将开启缩减月度购债计划的大门,同时将实际变化与美国9月及以后的就业增长挂钩。
在这次会议的声明中,美联储一方面希望开放减码的可能性,但又不想做出任何保证。
第二季就业数据波动剧烈,10月非农或是破局关键
截至8月,美国经济仅收复了1000万个流失岗位的不到一半。里士满联储主席巴尔金等政策制定者曾表示,他们希望看到就业市场的修复程度足以开始减少债券购买。但其他相关统计数据,如就业人口比等还不足以支持这一结论。
多项因素令美联储内部争议不断,机构预计美联储将为自己留有余地
包括美联储理事沃勒(Christopher Waller)在内的一些美联储官员希望尽快缩减购债规模,他们认为,在目前的情况下,购债对帮助就业几乎没有帮助,如果长期利率维持在低位,进而助长房地产或其他资产泡沫,则会带来风险。
今年以来美国经济复苏势头强劲,然而最近两个月多项经济数据表现明显不及经济学家的预期,尤其是8月令人失望的非农就业报告。这些疲软的数据给美联储下周的决策增加了更多变数。
哈迪预期,市场将迎来一个相当不错的鹰派惊喜,因为如果就业人数在今年年底大幅增加,美联储将希望缩减购债规模并为自己留有余地,以便在明年采取更灵活的姿态。
渣打银行分析师预计9月22日的美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议很可能发出将在下次会议上作出关于缩债的信号,但不会提供多少细节。点阵图可能预示着美联储将在2022年进行一次加息,在2023年和2024年进行两次加息。风险偏好倾向于增加加息次数。
美联储的鹰派倾向增强并未完全体现在定价中。预计美元可能在鹰派倾向和任何避险反应中找到短期支撑。