《中国新债预测》国开行七年增发债收益率均值4.58%，稍高于估值

* 招标品种：国开行七年固息增发债
* 招标上限：40亿
* 招标时间：5月10日14:30-15:30
* 受访人数：7位(银行、券商、基金)
* 预测区间：4.58%-4.59%
* 预测均值：4.58%

路透上海5月9日 - 中国国家开发银行 CHDB.UL 周四将招标增发七年期固息债。路透调
查显示，近日现券走势偏弱，稍长期限利率债需求不佳，明日该期债收益率可能稍高于估值
，预测均值落在4.58%。

上海一券商交易员认为，考虑到综合收益，目前七年期农发债收益率水平应已低于同期
限国开债，加上今日金融债多有高于估值4-5个基点(bp)的成交，因此明日国开新债定位有
望在今日农发招标同期债之上。

农发行下午招标了一、五、七和10年四期固息债，其中七年期中标收益率为4.5687%。
中债农发行债收益率曲线 0#CFADY=CDC 中，七年期最新收益率为4.5690%。
中债银行间固息政策债（国开行）到期收益率曲线 0#IFSDYBMK= 显示，七年期最新收
益率为4.5690%。二级市场上，明日招标标的券180206最新有效报价在4.635%/4.60%附近。

明日招标新债为国开行今年第六期 CN180206=CFXS 的增发债，票面利率4.73%。具体发
行条款如下：

2018年第六期增发债
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招标上限 40亿
期限/计息方式 7年固息
招标时间 5月10日14:30-15:30
招标方式 单一价格（荷兰式）
缴款日 5月14日
起息日 2018/4/2
分销期 5月11日-5月14日
上市日 5月16日
基本承销额 无
付息频率 按年
发行人增发权利 保留
承揽费 0.10%
--------------------------------------(完)

(发稿 李宏薇；审校 乔艳红)