联合信贷集团(UniCredit)的CEO Andrea Orcel作为银行板块著名的交易专家，最近采取了一项重大举措，收购了德国商业银行(Commerzbank)的股份。在Orcel的领导下，这家意大利银行成为了德国商业银行的第二大股东，仅次于德国政府。这项内部代号为"Flash"（以Orcel的狗命名）的计划旨在通过鼓励跨境并购来挑战欧洲银行业的现状。
这次收购引发了各种反应，包括柏林方面寻求战略性回应、工会的反对以及德国第二大上市银行商业银行的防御措施。Orcel表示有意就与商业银行合并展开讨论，他认为这将在德国市场形成一个更强大的实体。此举呼应了长期以来对欧洲银行提高竞争力以对抗美国和亚洲更大对手的呼吁。
尽管联合信贷集团在财务上实力雄厚，并已为这样一次大胆的并购做好准备，但该银行面临着重大的政治挑战。历史上，跨境欧洲银行交易一直受到低盈利能力、监管障碍以及对国内"冠军"的政治偏好的阻碍。欧洲政策研究中心的Karel Lannoo强调了对变革的抵制，特别是在德国，那里对意大利银行影响德国机构持怀疑态度。
据报道，德国政府对联合信贷集团迅速增持商业银行股份感到措手不及。然而，联合信贷集团坚称其一直对其意图保持透明，尽管这发生在德国政治敏感时期，该国正准备明年选举，而当前的联合政府面临着支持率挑战。
在意大利，人们对联合信贷集团创建一家大型欧洲银行的雄心持积极态度，前提是其中央运营仍留在意大利。然而，意大利政府对此事保持距离，没有表示支持联合信贷集团的冒险。
联合信贷集团与商业银行的潜在合并将是全球金融危机以来最重大的跨境欧洲银行交易。Orcel的战略包括利用联合信贷集团通过其子公司HVB在德国的现有存在来赢得政治家的支持。他的愿景呼应了布鲁塞尔官员的呼吁，即欧洲需要能够支持其产业并在全球竞争的银行。
以果断著称的Orcel在2021年曾放弃收购Monte dei Paschi的交易，甚至就与联合信贷集团在俄罗斯业务相关的指令起诉欧洲中央银行。尽管在德国面临相当大的反对，Orcel最近表示他不会对商业银行进行恶意收购。
联合信贷集团的下一步是获得欧洲中央银行的批准，将其在商业银行的股份增加到最多30%。分析师认为，考虑到欧洲中央银行过去曾倡导此类并购，它不太可能反对这一举动。布鲁塞尔智库Bruegel的Nicolas Veron指出，这样的并购可能有助于实现欧洲金融服务单一市场。
然而，一些行业观察家，如Robeco的Patrick Lemmens质疑跨境并购的明智性，认为它们通常更具挑战性，最好在同一国家内进行。Lemmens的基金持有联合信贷集团的股份。
路透社对本文有所贡献。
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