Citi分析师指出,加拿大8月份总体消费者价格指数(CPI)环比下降0.2%,同比回落至2.0%,这一结果出乎意料,低于Citi和市场共识预期的月度持平。
核心通胀指标也呈下降趋势,三个月核心通胀率稳定在2.4%,连续数月保持在目标区间内。
8月CPI下降主要由非必需品和服务价格的显著下跌推动,包括公共交通、娱乐、服装和通信等领域。
这一趋势表明消费需求正在软化,可能影响加拿大央行(BoC)对通胀风险的评估。BoC一直密切关注通胀下行风险,而需求减弱可能加剧这一风险。
Citi预计BoC可能在即将发布的10月货币政策报告中下调经济增长预期。基于这一修正和疲软的通胀数据,Citi预计BoC将在10月23日降息50个基点。无论美联储在明天的会议上选择降息25还是50个基点,BoC都可能做出这一决定。
尽管8月CPI整体疲软,但住房通胀仍显示出一定韧性,租金价格在6月和7月表现低迷后环比反弹1%。然而,Citi分析师警告,这一组成部分可能仍会波动,并可能无法维持前几年的强劲表现,特别是考虑到新的移民限制可能在2025年前影响人口增长。
虽然近几个月核心通胀有所缓和,但Citi指出未来三到四个月核心通胀可能会有一定程度的持续性。这一观点得到了一些指标的支持,如加拿大独立企业联合会(CFIB)关于企业价格计划的调查仍然处于较高水平。尽管如此,随着美国和加拿大经济活动进一步疲软的迹象显现,风险似乎倾向于进一步大幅降息的可能性。
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