德国通胀：我们是否面临新一轮价格上涨浪潮？

Investing.com - 德国刚刚经历了近期历史上最强烈的通胀冲击之一，表现为消费者价格的快速且广泛的上涨。

根据德意志银行最近的分析，这波通胀浪潮的高峰已基本度过，但仍存在担忧，尤其是在长期展望方面。

整体通胀率现在仅略高于象征性的2%目标，这一水平通常与价格稳定相关联。

然而，该银行的分析指出，服务板块的压力仍然存在，该领域的通胀仍"显著高企"。

这种不平衡表明，尽管总体通胀已经缓解，但潜在的价格趋势尚未完全稳定。

在短期到中期内，前景仍不确定。德意志银行强调，不断增长的地缘政治和贸易相关风险是影响通胀趋势的关键因素。

中东地区持续的军事冲突被视为油气价格上行风险的主要因素。

能源市场仍然波动，任何局势升级都可能迅速逆转近期的价格缓解。

同时，报告指出，能源价格可能在未来几年内下降。

这种可能性与德国联邦政府可能在2026年初实施大幅降低电价的预期有关。

这种规模的决定可能会缓解家庭和企业的部分压力。

核心通胀率（不包括食品和能源等波动较大的成分）预计在短期内也将进一步下降。

这一趋势归因于工资增长放缓和服务板块价格通胀的逐渐下降。

尽管如此，这些因素仅提供部分缓解，因为更广泛的风险仍然存在于经济环境中。

德意志银行警告称，通胀不太可能回到最近危机时期之前的低水平，当时通胀率经常远低于2%。

一系列长期结构性因素可能继续推高价格。这些因素包括全球地缘政治不稳定、气候变化的经济成本以及去全球化的趋势。

在国内，德国面临自身的通胀压力。能源转型和脱碳努力、行政定价上升、社会保障缴款增加以及政府在基础设施和国防方面的支出扩大，都构成潜在的长期风险。这些发展中的任何一项都可能使未来几年的通胀率保持在2%以上。

该银行的分析并未预测通胀会再次飙升，但明确表示当前的缓解期不应被视为回归危机前的价格动态。

相反，德国可能正在进入一个新阶段，通胀将稳定在比以前经历的更高的基准水平。

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