美国银行下调全球增长预期，特朗普关税引发不确定性冲击

Investing.com — 美国银行周一在一份报告中下调了全球增长展望，原因是关税升级的破坏性影响以及与特朗普政府贸易政策相关的经济不确定性上升。

"特朗普的关税政策正如预期般演变，但执行比预期更为波动，引发了相当规模的不确定性冲击，对大多数地区产生负面影响，"美国银行在研究报告中表示。

该银行现预测2025年全球GDP增长为2.8%，2026年为3%——分别比此前预估低30和20个基点。

据称，下调预期中约三分之一源自美国，其余则反映了中国、日本和新兴市场前景走弱。

在美国，美国银行预见通胀上升而增长停滞——这是滞胀的典型条件。

"我们预计经济将显著放缓但不会陷入衰退，我们给予衰退35%的概率，"分析师写道。

他们现在预测2025年美国增长仅为1%，低于此前的2%，并预计核心PCE通胀将达到3.5%的峰值。该银行维持美联储今年不会降息的预测，但预计2026年将降息100个基点。

美国银行预计关税将适度降级，包括美中达成协议，但中国关税仍将趋向50%。加拿大和墨西哥面临预期5%的有效关税，而其他国家可能面临接近10%的税率。

中国的增长预测被大幅下调至2025年的4%——远低于官方"约5.0%"的目标——同时通缩压力加深。

在欧洲和日本，美国银行现在预计由于贸易阻力和外部需求疲软，增长和通胀将更低。

"我们将欧元区2025年增长预测下调至0.8%，2026年为1.0%，"该银行写道。"对于日本，我们现在预计2025年增长为0.1%(下调0.9个百分点)，通胀为2.4%(下调0.4个百分点)，日本央行将保持政策不变。"

该公司还下调了英国2025年增长预测至1.1%，2026年至1.3%。

总体而言，美国银行表示其"最大担忧是不确定性冲击可能最终对投资和消费产生更大且更持久的影响"，并补充说风险仍偏向下行。

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