周三，Investec维持对Cipla Ltd. (CIPLA:IN)的买入评级，但将该股票的目标价从1,900.00印度卢比下调至1,800.00印度卢比。这一调整反映了对公司未来表现的谨慎和积极预期的混合。
分析师对Cipla在2025财年第二季度的表现表示乐观，强调尽管印度和美国市场疲软，公司仍然表现强劲。预计印度市场将在下半年迎来季节性强劲表现。
此外，Cipla在2024年8月在兰瑞肽市场上获得了35%的市场份额，并预计该药物的正常供应将在2025财年第三季度结束前恢复。
Cipla管理层维持了2025财年的EBITDA利润率指引，这对Investec来说是一个积极信号，尤其是在该股票在过去三周内经历了约15%的回调之后。市场原本预期更糟糕的结果，但这一指引提供了更稳定的前景。
由于Cipla的Goa工厂仍在等待FDA的批准，Investec将仿制Abraxane的上市时间从2026财年推迟到2027财年。分析师指出，一旦获得批准，可能会导致该股票前景的潜在上调。
Investec指出，Cipla目前的交易价格为2026财年预期每股收益(EPS)的22.5倍，2027财年预期EPS的23.4倍。这一估值水平出现，尽管公司在这些年度超过50%的EBITDA来自其印度业务，而印度业务通常以35倍或更高的倍数交易。
该公司认为，Cipla应该获得溢价估值，原因包括其重要的印度业务（占当前企业价值的75%以上）、强劲的资产负债表（拥有10亿美元现金，提供并购机会），以及在多肽和呼吸系统资产方面丰富的产品组合。
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