周四,瑞银分析师将友邦小型金融银行有限公司(AUBANK:IN)的目标价从770.00印度卢比下调至750.00印度卢比,同时维持对该股票的中性评级。此次调整是在该银行最近发布的财报显示季度财务表现喜忧参半之后做出的。
友邦小型金融银行报告的税后利润为57亿印度卢比,超出预期,这得益于其他收入的增加和运营支出的减少。成本收入比环比大幅下降约410个基点。然而,该银行同时也面临着潜在贷款损失准备金的上升。
该行的净利息收入同比增长58.1%,略高于预期,净利息收益率环比上升5个基点至6.1%。尽管收入增长,但该行在资产质量方面面临挑战,特别是在无担保贷款业务领域。
总贷款损失准备金年化率为1.6%,高于上一季度的1.3%,主要受小额信贷、信用卡和个人贷款业务的影响。年化后的不良贷款生成率较高,约为3.2%,其中无担保贷款业务占这些不良贷款的约33%。
展望未来,瑞银预计2025财年和2026财年的信贷成本将升至约1.6%/1.3%,原因是无担保零售贷款业务持续面临压力。尽管如此,该行预计将保持约6%或更高的健康利润率,这加上较低的运营支出,应能支撑盈利。预计到2027财年,资产回报率将小幅上升至1.7%。
该公司还指出,友邦小型金融银行转型为全能银行是一个重要的中期里程碑。目前,该股票的交易价格是2026财年预估市净率的2.5倍,瑞银认为这个估值合理地反映了该行近期面临的挑战以及与同行相比的增长前景。
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