周二,摩根士丹利开始对拉美航空集团(NYSE:LTM)股票进行覆盖,给予"增持"评级,并设定40.00美元的目标价。该公司强调,该航空公司的估值与疫情前水平相比显著降低,暗示存在重新评级的潜力。
拉美航空集团目前的未来12个月(NTM)每股收益(EPS)交易倍数为7.6倍,比全球健康危机前的估值下降了55%。这与美国传统航空公司的表现形成对比,后者的市盈率(P/E)倍数平均仅比疫情前数据下降了9%。
拉美传统航空公司的盈利复苏轨迹也很突出,拉美航空集团和Copa的复苏幅度与美国同行相比显著。具体而言,拉美航空集团2024年第二季度过去12个月(TTM)的净收入是2019年第四季度的277%,而同期美国传统航空公司的净收入仍下降了19%。
摩根士丹利的分析包括对全球航空公司进行线性回归,评估市盈率倍数与EPS增长、股息收益率和股价波动性之间的关系,结果表明拉美航空集团的股票市盈率倍数有32%的上涨空间。
这一评估支持了该公司的观点,即考虑到航空公司强劲的盈利复苏和当前的低估值,对其倍数进行理论上的重新评级是合理的。
在其他近期新闻中,花旗银行重新开始对拉美航空集团的覆盖,给予"中性"评级,目标价为26.50美元。这次重新覆盖是在该航空公司在运营和资产负债表方面取得显著改善之后进行的。尽管有这些进展,花旗仍然认为,与其竞争对手Copa相比,很难为拉美航空公司的估值溢价提供理由。
花旗的分析表明,虽然拉美航空公司在业绩方面取得了重大进展,但其市场估值应该与行业同行持平。
该公司的中性展望还受到11月底即将到期的禁售协议的影响,这可能导致拉美航空公司股票短期面临悬而未决的风险。该协议的到期可能允许出售先前受限制的股票,可能会影响短期内股票的稳定性。
26.50美元的目标价反映了花旗在暂停先前评级后对拉美航空公司市场地位的评估。这个目标反映了该公司对航空公司股票在当前市场背景下表现的预期。拉美航空集团尚未对新的评级和目标价发表评论。
InvestingPro 洞察
来自InvestingPro的最新数据支持了摩根士丹利对拉美航空集团(NYSE:LTM)的看好立场。该公司的市盈率为13.23,而截至2024年第二季度过去12个月的调整后市盈率更低,为10.36,这与摩根士丹利观察到的航空公司相对于疫情前估值折价交易的观点一致。这一点得到了InvestingPro提示的进一步支持,该提示指出LTM"以低盈利倍数交易"。
该公司的财务状况似乎很稳健,过去12个月的收入增长为16.98%,同期EBITDA增长更是高达47.36%。这些数字凸显了摩根士丹利分析中强调的强劲盈利复苏轨迹。
另一个InvestingPro提示指出,LTM是"客运航空业的重要参与者",这可能有助于其在板块继续复苏时重新评级的潜力。希望获得更全面洞察的投资者可以在InvestingPro上访问8个额外的提示,深入了解LTM的市场地位和潜力。
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