UBS开始对Dr. Reddy's Laboratories, (NSE: DRRD)进行覆盖，给予卖出评级，目标价为5,700.00印度卢比。
该公司对目前市场普遍预估的Dr. Reddy's美国基础业务收入表示担忧，认为这些数字过于乐观。
UBS指出，市场普遍预估Dr. Reddy's到2027财年的美国基础业务收入为15亿美元，比UBS自己的估计高出20%，这个数字似乎过高。
该公司认为，市场没有充分考虑到Dr. Reddy's在2024财年从Revlimid仿制药（gRevlimid）获得的一次性收入。
根据UBS的分析，Dr. Reddy's在2024财年可能从gRevlimid获得了5.5亿至6亿美元的较高收入，而市场普遍预估为4.5亿美元。
UBS认为，这表明Dr. Reddy's 2024财年在美国的基础业务收入不到10亿美元。该公司认为，期望基础业务在未来三年内增长5亿美元（如市场普遍预期所暗示的那样）是不现实的。
UBS还强调了gRevlimid销售对Dr. Reddy's利润率的影响。UBS估计，在2024财年，gRevlimid占公司研发前EBITDA的40-45%。这一显著贡献导致UBS对Dr. Reddy's的每股收益（EPS）估计比市场普遍预期低16%。
此外，UBS对Dr. Reddy's基础业务中产品高度集中表示担忧，指出前五大药品约占公司美国收入的33%。
其中最大的产品，Suboxone的仿制药（gSuboxone），占美国销售额的15%。
UBS警告，这些主要药品面临的新竞争可能会对他们对Dr. Reddy's的收入和利润估计构成风险。
本文由人工智能协助翻译。更多信息，请参见我们的使用条款。