2024年3月23日，Ambit Capital对设计和技术服务领先提供商Tata Elxsi Ltd (TELX:IN)进行了首次覆盖，给予卖出评级，并设定目标价为5,670.00印度卢比。该公司引用对公司估值和收入增长放缓的担忧作为下调评级的主要原因。
Tata Elxsi因其在设计和数字服务方面的独特能力而备受认可，这些能力为其行业领先的利润率和指标做出了贡献。然而，Ambit Capital指出，公司目前49倍FY26E市盈率的估值较同行平均水平溢价18%，考虑到公司收入增长正在减速，这一估值不再合理。
公司2024财年的收入增长放缓至10.1%，其中74%的增量收入来自Jaguar Land Rover (JLR)。Ambit Capital预计2024-2027财年的收入增长将进一步放缓至11.2%，低于2020-2024财年的17.4%。该公司还强调了可能影响Tata Elxsi的挑战，包括5G资本支出下降、媒体增长放缓，以及占公司运输收入44%的一级供应商面临的问题。
尽管面临这些挑战，Ambit Capital预计利润率将逐步恢复，预测2024-2027财年的平均EBIT利润率为27.1%，2024财年的利润率预计为26.7%。当前市场价格意味着2024-2041财年美元收入复合年增长率(CAGR)为13.5%，相比之下2010-2024财年为12.5%。
Ambit Capital设定的目标价反映了更为保守的10.4%收入CAGR，意味着37倍FY26E每股收益。
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