摩根大通周四更新了对CarMax (NYSE:KMX)的立场，将目标价从之前的55美元上调至65美元，同时维持对该公司股票的减持评级。该公司指出，CarMax的全渠道计划虽然因新冠疫情而加速，但由于持续的占用限制，尚未对增长率产生显著影响。
摩根大通的分析师强调，全面高效的全渠道推广预计将提高二手车零售市场的吞吐量。疫情后向线上销售的转型和成本节约措施有望带来更高的增量利润率。然而，这些改善可能会被单位毛利（GPU）压力所抵消。
尽管CarMax的市盈率（P/E）倍数有可能与其他成功采用线上销售的零售商看齐，但由于目前对这一结果的可见度较低，该公司表示谨慎。报告还指出，基于正常化收益，CarMax的股票交易价格高于历史水平，考虑到公司低于历史水平的利润率以及2025/2026年二手车市场正常化前景的不确定性，这构成了一个挑战。
摩根大通的分析表明，虽然CarMax通过全渠道计划有机会改善其盈利轨迹，但目前这些努力的有效性以及更广泛的二手车市场未来缺乏清晰度，在短期到中期内留下的错误空间有限。
在其他近期新闻中，CarMax成为几项重要发展的主题。该公司2025财年第一季度业绩喜忧参半，总销售额达71亿美元，同比下降7%。然而，CarMax汽车金融收入同比增长7%。Mizuho维持CarMax的中性评级，理由是近期二手车定价趋势可能影响公司运营。
CFRA将该公司股票评级从持有上调至买入，反映了对汽车经销环境的乐观看法。2026财年每股收益（EPS）预测也从3.75美元上调至4.10美元。Needham、Truist Securities和RBC Capital Markets等其他公司也更新了对CarMax的展望，Needham维持买入评级但将目标价下调至87美元。
CarMax最近举行了2024年度股东大会，选举了十名董事加入董事会，并批准KPMG LLP为2025财年的独立注册会计师事务所。
InvestingPro洞察
随着CarMax (NYSE:KMX)推进其全渠道计划，InvestingPro的实时数据提供了该公司当前财务状况的快照。截至2023年第一季度的过去十二个月，CarMax的市值为120.5亿美元，市盈率为26.87，反映了摩根大通强调的挑战。同期公司收入下降6.31%，与分析师预期的本年度销售下滑一致。
InvestingPro提示显示，CarMax的毛利率较低，目前为11.79%，可能影响其全渠道战略的有效性。然而，值得注意的是，CarMax仍然是专业零售业的重要参与者，其流动资产超过短期债务，提供了一定的财务稳定性。虽然股价波动较大，但分析师预测公司今年将实现盈利，这可能会给担心公司业绩的投资者带来一些安慰。
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