周一,行业消息人士透露,企业价值为1930亿美元的高通已接触企业价值为1220亿美元的英特尔公司,探讨潜在的友好收购。华尔街日报于周五下午3点左右首次报道了这一进展。进一步搅动半导体板块的是,彭博社周日披露Apollo正在考虑对英特尔公司业务的某个方面进行50亿美元的投资。Apollo此前曾投资英特尔在爱尔兰的设施,这可能预示着股东对高通交易的支持。
高通以其无晶圆厂芯片创新和简单的商业模式而闻名,但收购英特尔公司可能会因其复杂的运营而面临重大挑战。英特尔公司多元化的投资组合,包括亏损的Foundry和其他资产如Mobileye和Altera,为潜在收购者呈现了一幅复杂的图景。分析师们思考英特尔公司股东的价值主张,因为该公司的2030年计划目标是大幅提高利润率和Foundry收入,而目前的水平则明显较低。
在高通预计将失去来自苹果的大部分调制解调器收入之际,收购英特尔公司芯片设计部门(该部门从PC、服务器和网络芯片中获得480亿美元的销售额)的前景出现了。然而,考虑到英特尔公司其他业务的财务表现和估值侵蚀,对这些业务的兴趣仍不确定。
潜在的收购将需要应对众多部门、股权和政府法规,使其成为银行家们的一项复杂交易。分析师们对基于英特尔公司各个部分进行估值持谨慎态度,特别是考虑到Foundry的亏损以及核心业务指标的波动,包括毛利率和市场份额的下降。
随着半导体行业密切关注,英特尔公司股东溢价的讨论也摆上了桌面。鉴于交易的复杂性和英特尔公司的现金消耗预测,分析师们认为,即使提供溢价,也可能不会很大。目前情况仍在变化中,尚无明确迹象表明即将达成协议。
在其他近期新闻中,英特尔公司已被高通和Apollo Global Management接洽,讨论潜在的投资和收购。Wolfe Research对英特尔公司股票维持同业表现评级,指出对英特尔公司当前财务策略的不满,并强调了其巨大的资本支出需求。高通对英特尔公司的兴趣被视为其多元化核心手机业务的举措,而Apollo的潜在投资则与其之前的融资活动相一致。
与此同时,根据欧盟普通法院的裁决,高通因反垄断违规行为被减少罚款至2.387亿欧元(2.655亿美元)。这笔罚款源于2009年至2011年期间的掠夺性定价指控,旨在削弱英国手机软件制造商Icera。高通可以就法律问题向欧盟法院上诉这一决定。
在其他发展中,摩根大通因苹果转向自主研发调制解调器可能带来的影响,调整了对高通股票的展望。尽管如此,高通的多元化战略被视为成功,汽车、物联网和PC领域的增长可能会抵消任何收入下降。
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