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巴克莱认为布油价格被市场高估,2019年均价或只有70美元

商品&期货2018年10月12日 20:07
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© Reuters. 巴克莱认为布油价格被市场高估,2019年均价或只有70美元

原油行业巨头们仍未就未来布伦特原油的走势达成一致,目前市场上充斥着各种各样的猜测,有一部分声音认为油价将会继续飙升,但是另一部分则认为油价将重归颓势。

而就在数周之前,关于油价将飙升至100美元/桶的观点甚嚣尘上,但是近两日金融市场大幅波动使得美布两油出现了大幅的下挫,这使得部分立场摇摆的看多情绪出现了明显的回落。

目前认为原油价格将会持续攀升的理由很多,其中伊朗和委内瑞拉原油产量的持续下降是首要原因。但是巴克莱在一份最新的报告中表示,即使油价短时间出现飙升那也是暂时的,目前有足够的理由来证明油价无法触及三位数。

巴克莱认为,尽管全球原油市场的供应前景看起来十分的紧张,但是促使油价上涨的原因存在这很大的争议,甚至有一部分被过分夸大了。因此巴克莱认为布油2019年的平均价格仅有70美元/桶。

伊朗产量缩减被夸大

比如伊朗的原油产量问题,受美国制裁的影响,伊朗的原油产量确实出现了大幅的下降,但是这一数字可能仅仅只有50万桶/日至100万桶/日之间,而不是市场所预测的150万桶/日,甚至是200万桶/日,因此伊朗的原油出口不可能缩减至0。

此前的一份数据显示,伊朗出口的原油中有50万桶/日出口至日韩,另外50万桶出口至欧洲,还有130万桶/日出口至和中国和印度。

尽管韩国已经终止了伊朗的原油进口,但是日本方面仍处于踟蹰的阶段,并未完全停止进口。与此同时欧洲的进口为并未中断。

印度方面,尽管此前曾声称将从11月起停止进口,但是近期数据显示,印度的原油需求已经创出了12个月的新高,同时在短时间难以找到可靠稳定替代能源的基础上,印度似乎又准备放美国鸽子,维持原油进口。因此伊朗的原油出口减少并没有市场所描述的那般大。

与此同时,美国方面近期也表示,将考虑对部分国家的制裁豁免,这实际上给了伊朗原油出口部分余地,因此美国难以在11月4日制裁来临时将伊朗的原油产量缩减至0。

OPEC谨慎增产被误读

其次,OPEC+在面对伊朗原油产量缩减时对于增加产量的犹豫,这是使得9月阿尔及尔会议后油价走高的关键因素。巴克莱认为市场将其误读为OPEC想要推高油价而故意拖延增产,但是实际上这不是一个可靠的信号。

巴克莱认为,OPEC内部意识到迅速增产可能会导致下行压力加剧,进而引起油价暴跌,这种情况在1997年他们曾经历过。当时OPEC在新兴市场金融危机爆发前选择了增加产量,这导致油价出现了瀑布式的跳水。

而事实上近期全球股市的状态正提醒着投资者,全球经济的健康状况尚不能确定,尤其是在利率上升、贸易逆风、高油价、强势美元和新兴市场疲软的状况下,全球经济放缓的状况已经发生。巴克莱认为,实际上自7月份开始,宏观经济的背景已经开始恶化了。

因为为了防止重蹈覆辙,OPEC必须谨慎行动,但是这却被市场错误的解读,反而进一步推动油价的走高。

市场原油储备充裕

随着冬季需求高峰的到来,因需求上升可能会导致油价的进一步上涨。对此巴克莱表示,在今年第四季度,美国释放原油储备、沙特原油出口大幅增长将是大概率事件。

但巴克莱表示,第四季度需求激增不代表油价将会出现飙升,因为市场上仍存在着大量的原油储备。数据显示,经合组织和非经合组织的战略储备可以在180天内提供高达540万桶/日原油产量,这足以应对任何的需求高峰,因此随着市场消息得到进一步消化,布伦特原油的价格只有70美元/桶的可能性更大。

巴克莱认为布油价格被市场高估,2019年均价或只有70美元
 

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