2023.6.14
国泰君安期货:海外宏观提振，基本面弱势限制沪镍上方空间【逢高做空】
昨日镍价收跌1.02%至161310元/吨，夜盘镍价在宏观压力阶段性释放后出现边际回升，建议短期以逢高空思路对待。昨夜美国5月CPI同比上升4%，低于市场预期，加息预期边际降温，进一步释放宏观压力，有色板块普遍偏强震荡。但是，由于前期进口到货资源偏多，叠加国内产量持续爬升，基本面偏弱或限制上方空间。 从下游不锈钢来看，昨日钢价收跌0.56%至15200元/吨。短期到货偏少叠加下游库存偏低，给予了不锈钢夜盘跟涨沪镍的动力。但是在需求复苏偏慢的情况下，下游观望心态依然偏重，钢价上行但下游接受度尚比较有限，短期钢价上行缺乏实际成交的支撑。
新湖期货:宏观情绪向好，镍价冲高【逢高做空】
隔夜镍价大幅走高，主力2307合约收于166980元/吨，涨幅3.51%。上周上期所库存下降384至3294吨，国内镍库存虽较前期明显回升，但库存仍处于低位，而且镍价下跌之后刺激下游接货，尤其是金川镍，金川镍升水居高不下对镍价也有一定支撑，另外宏观情绪好转对镍价也有一定提振，隔夜镍价走高。但据Mysteel统计，5月国内精炼镍产量环比增加6.36%至18810吨，6月精炼镍产量将进一步增加，新疆新鑫炼厂复产后将恢复到1000吨/月以上的产能，华南数家新能源企业亦将在6月陆续投产，预计6月产量将突破2万吨。中期纯镍供应过剩预期将持续压制镍价，下半年纯镍或开启累库，预计镍价将延续跌势，可考虑逢高建立空单。
国投安信期货：沪镍低位延续整理 等待明朗【横盘震荡】
隔夜沪镍大幅反弹，市场交投活跃，持仓居高不下，交割问题成为市场短期焦点。另外围风险偏好明显回暖，内外货币边际改善带来反弹时间窗口。现货方面，金川升水维持万二高位，隔月价差三千五左右，现货端支撑仍显脆弱。上游铁厂呈现挺价情绪，下游不锈钢稍有涨幅，但当前是传统淡季，现货市场成交氛围冷清。技术上看，沪镍低位延续整理，等待明朗。
华泰期货：外围情绪回暖，镍价或偏强震荡【观望】
镍处于低库存、高利润、弱预期的格局之中。镍中线供需看空，当前价格下镍产能处于高利润状态，刺激供应快速增长，后期纯镍、镍铁和镍中间品供应皆存在较大增量，原生镍正在由结构性过剩转为全面过剩，镍中线套保以逢高抛空思路对待。不过因全球精炼镍显性库存依然处于历史低位，镍价上涨弹性较大，近日随着外围情绪回暖，镍价或偏强震荡，建议暂时观望。
中财期货：镍价短期走强，尚无消息面上的变化【偏多头】
基本面上，不锈钢库存保持回落，需求没有明显改善的情况下，钢价预期后市偏弱。镍价短期走强，尚无消息面上的变化，不过伦镍库存偏低在镍价走强的时候具有增幅作用。
方正中期期货：国内外电解镍库存总量较低，进口到货带来压力【横盘震荡】
美元指数整理，中国央行10个月来首次降低7天逆回购利率并下调各期限常备借贷便利利率10个基点，且数据显示美国通胀略有放缓，有色多数回升，后续关注美联储加息决议。 供给来看，电解镍5月预期供应增加，电积镍新增产出可能逐渐出现，5月末6月初电解镍到货量不小，社库回升，不过上周末略有小幅回落，后续仍有到货预期。镍生铁近期成交价趋稳，印尼产能继续释放，而未来进口回流量因印尼厂家产能调整受影响。 需求端来看，不锈钢5月粗钢产量不及月初排产，6月粗排表现微增，利润情况趋于不利，库存继续下降，但需求仍待进一步改善。三元材料生产增加，硫酸镍供应减少，价格相对坚挺。LME库存略有所回升，但仍在4万吨以内，国内外电解镍库存依然总量较低，近期进口到货带来压力，震荡反复。
目前来看，沪镍back结构波动变化，2307显著回升，阶段料会在15-17万元之间波动，关注上沿压力。关注宏观预期变化，及近期进口到货对现货库存的改善程度。后续关注产能释放的节奏，以及交割品等相关信息变化。